Акции Oracle упали на 5% после отказа Blue Owl Capital от финансирования проекта 

Акции Oracle (ORCL) снизились на 5% на фоне сообщений о проблемах на переговорах с инвесткомпанией Blue Owl Capital по финансированию центра обработки данных в США, сообщает CNBC.

Речь шла о проекте стоимостью $10 млрд в городе Салин-Тауншип в штате Мичиган. Blue Owl обсуждала с Oracle участие в финансировании дата-центра мощностью 1 гигаватт, который планируется использовать для нужд OpenAI. Переговоры зашли в тупик из-за опасений по поводу роста долговой нагрузки Oracle и масштабных расходов на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта.

Blue Owl изучала проект, но отказалась от участия из-за невыгодных условий кредитования и структуры погашения долга. При этом компания продолжает сотрудничество с Oracle еще по двум другим объектам. Существует также риск задержек строительства из-за местной политической ситуации в Мичигане.

Позднее Oracle опровергла сообщения о проблемах с проектом. В компании заявили, что строительство продвигается по плану, а Blue Owl не участвует в переговорах об инвестициях в капитал.

Oracle отметила, что партнер по развитию проекта Related Digital выбрал «лучшего партнера по привлечению капитала из конкурентной группы интересантов, которым в данном случае не был Blue Owl», объясняет старший аналитик Freedom Finance Global Егор Толмачев. Компания подчеркнула, что финальные переговоры по сделке продвигаются «по графику и согласно плану», хотя и не назвала имя нового инвестора и кредитора. Представитель Related Digital также категорически опроверг информацию об уходе Blue Owl, заявив, что проект вызвал значительный интерес со стороны партнеров по привлечению капитала. При этом в качестве возможной альтернативы упоминается Blackstone, который ведет предварительные переговоры, но пока не заключил соглашения.

Эта ситуация обострила и без того негативное отношение рынка к растущей долговой нагрузке Oracle и финансированию ИИ-инфраструктуры через долговые инструменты. По итогам торговой сессии 17 декабря акции Oracle упали на 5,4%, потеряв в стоимости почти 50% с пиковых уровней сентября. На премаркете сегодня акции ORCL уже отыгрывают 1,2% падения.

Согласно недавно опубликованной форме 10-Q компании, помимо роста балансовых долговых обязательств с $78 млрд до $105 млрд за прошедший квартал, наблюдался существенный рост внебалансовых обязательств по финансовому лизингу. Долгосрочные арендные договоренности Oracle за три месяца подскочили со $100 млрд до $248 млрд. Эти обязательства будут постепенно отражаться на балансе компании в ближайшие 2,5 года и иметь длительность в 15–19 лет. Однако остается неясным, в какой форме были заключены данные договоренности и насколько гибко Oracle может ими управлять. Если речь идет о предварительных соглашениях (Letters of Intent, Statements of Qualifications), то Oracle сможет относительно безболезненно отказаться от ненужных ей мощностей. Если же это финализированные долгосрочные лизинговые контракты, то в случае резко и сильного спада спроса на мощности дата-центров компании вероятно придется предлагать огромные скидки, чтобы обеспечить их заполняемость и самоокупаемость.