Американская авиакомпания American Airlines (AAL) представила прогноз прибыли на 2026 год выше ожиданий аналитиков, передает Reuters.
Компания указала на рост спроса на места премиум-класса, восстановление корпоративных поездок и увеличение доходов от программ лояльности.
В то же время American Airlines предупредила о негативном влиянии сильного зимнего шторма на результаты первого квартала. По данным компании, неблагоприятные погодные условия уже привели к отмене более 9 тыс. рейсов, что стало самым крупным сбоем в истории перевозчика, связанным с погодой. Шторм затронул более двух десятков штатов США и стал причиной массовых отмен рейсов по всей стране.
Компания оценивает, что последствия шторма приведут к снижению провозных мощностей в первом квартале примерно на 1,5 процентного пункта и сокращению выручки на $150–200 млн. Финансовый директор American Airlines Девон Мэй отметил, что оценка финансового эффекта носит предварительный характер и может измениться по мере стабилизации операционной деятельности.
По словам руководства, высокий уровень отмен рейсов сохранится во вторник, однако в среду их число должно сократиться по мере повышения температуры в районе Далласа–Форт-Уэрта. Ожидается, что к 29 января авиасообщение вернется к нормальному режиму.
AAL завершила 2025 год с рекордной выручкой в четвертом квартале в размере $14 млрд, что на 2,5% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, несмотря на убытки в размере $325 млн, вызванные приостановкой работы правительства, отмечает аналитик Freedom Finance Global Сергей Глинянов. Чистая прибыль за квартал составила $99 млн, или $0,15 на разводненную акцию. Эти показатели отражают влияние недополученной выручки и почти 10-процентный рост расходов на заработную плату и льготы после недавней ратификации трудовых договоров. В удельном выражении общая выручка на каждую доступную кресло-милю (TRASM) снизилась на 1,6% г/г о 18,80 цента, в то время как удельные затраты без учета топлива (CASM-ex) выросли на 3,7% г/г до 14,51 цента.
Самым значимым стратегическим сдвигом компании стало эксклюзивное 10-летнее партнерство с Citi, которое официально вступило в силу 1 января 2026 года. Руководство ожидает, что это сотрудничество станет основным драйвером высокомаржинальной выручки, и ставит цель достичь $10 млрд ежегодных вознаграждений по программе лояльности к концу десятилетия. С операционной точки зрения авиакомпания провела «ре-банкинг» своего основного хаба DFW, улучшив стыковочные возможности до 13 в сутки. Также компании удалось успешно восстановить свою историческую долю в каналах непрямых продаж.
Предложения премиум-класса остаются основным рычагом структурного роста: удельная выручка в премиальном сегменте в четвертом квартале опередила показатели основного салона на 7 пунктов.
- Атлантический регион остался самым прибыльным: удельная выручка выросла на 4% г/г.
- На показатели внутреннего рынка негативно повлияла приостановка работы правительства, особенно в хабе DCA, что привело к снижению пассажирской удельной выручки на 2,5% г/г.
- Латинская Америка по-прежнему сталкивается с проблемой избыточных мощностей на ближнемагистральных маршрутах, хотя регион остается долгосрочным конкурентным преимуществом авиакомпании.
- Тихоокеанские маршруты продемонстрировали последовательное улучшение по сравнению с третьим кварталом благодаря высокому спросу на полностью раскладывающиеся кресла.
На весь 2026 год руководство прогнозирует скорректированный EPS в диапазоне от $1,70 до $2,70, а свободный денежный поток должен превысить $2 млрд. В 2025 году компания сократила общий долг на $2,1 млрд и планирует достичь цели по снижению совокупного долга до уровня менее $35 млрд к концу 2026 года — на год раньше первоначального графика. Капитальные затраты прогнозируются на уровне от $4,0 до $4,5 млрд долларов США, так как авиакомпания ожидает поставку 55 новых самолетов. Долгосрочный рост сосредоточен на стратегии флота с акцентом на премиум-сегмент, что включает переоборудование существующих Boeing 777 и Airbus A319/320 для значительного увеличения количества премиальных мест к 2030 году.
Результаты AAL оцениваются как умеренно положительные; однако компания продолжает отставать от конкурентов, несмотря на значительный прогресс в каналах непрямых продаж в течение 2025 года. Freedom Finance Global сохраняет осторожность в отношении расширенного штата сотрудников на конец года, так как рост численности персонала опередил темпы роста доступных кресло-миль (ASM). Для сравнения, рост штата UAL остался на 1 процентный пункт ниже роста их показателя ASM. Этот дисбаланс снижает прозрачность стратегии оптимизации затрат компании и выполнения ее плана по сокращению расходов на $250 млн. Хотя мы предполагаем, что наем проводился заблаговременно и рост штата в 2026 году значительно замедлится, любое отклонение от этого тренда может создать серьезные препятствия для расширения маржинальности. Несмотря на эти риски, мы все же ожидаем улучшения маржи по сравнению с уровнем 2025 года. Первый квартал характеризуется слабой сезонностью, а возможная приостановка работы правительства и продолжающиеся зимние штормы могут потребовать сокращения внутренних операций. В связи с чем наш прогноз EPS на 26Q1 лежит ближе к нижней границе диапазона $(0.5)-$(0.1).
