Paramount сделала более выгодное предложение о покупке Warner Bros Discovery

Компания Paramount Skydance (PSKY) предложила более высокую цену за активы Warner Bros Discovery (WBD).

Новое предложение Paramount улучшает первоначальные условия сделки на сумму $108,4 млрд, что соответствует $30 за акцию за всю компанию. Изменения направлены на устранение опасений Warner Bros., связанных с уверенностью в финансировании.

Netflix (NFLX), которого Warner Bros. ранее выбрала в качестве приоритетного претендента, предложил приобрести студии и стриминговые активы за $27,75 за акцию наличными, что соответствует оценке $82,7 млрд. По условиям процесса Netflix получил право уравнять любое новое предложение от Paramount, которую возглавляет Дэвид Эллисон.

Warner Bros. рассматривает предложение Paramount, однако по-прежнему планирует рекомендовать акционерам сделку с Netflix. У Netflix имеется достаточный объем денежных средств, что позволяет компании при необходимости повысить свое предложение. Конкурирующее предложение Paramount поддерживает Oracle (ORCL), основателем которой является миллиардер Ларри Эллисон.

Материнскую компанию CBS попросили представить «лучшее и окончательное предложение» после того, как Warner Bros. отклонила предыдущую улучшенную заявку. Она предусматривала выплату Netflix компенсации в размере $2,8 млрд за расторжение соглашения, а также введение ежеквартальной выплаты в размере $0,25 за акцию, начиная со следующего года, для компенсации акционерам Warner Bros. возможных задержек с закрытием сделки.

Warner Bros. сообщила, что предложение Paramount от 10 февраля не соответствует критериям, которые совет директоров считает оптимальными, отмечает аналитик Freedom Finance Global Сакен Исмаилов. Компания установила срок до 23 февраля для подачи пересмотренного предложения.

Предыдущее предложение Paramount $30 за акцию полностью деньгами ($108,4 млрд за всю компанию), оплату неустойки Netflix в размере $2.8 млрд, а также дополнительные $0.25 за акцию в качестве компенсации акционерам Warner Bros. Discovery за каждый квартал задержки закрытия сделки, совет директоров Warner Bros. Discovery отклонил 17 февраля 2026 года как недостаточное, дав компании 7 дней (до 23 февраля 2026 года) для улучшения предложения. Ожидается, что улучшенное предложение должно составить не менее $32 за акцию за всю компанию полностью деньгами, чтобы перебить предложение Netflix без отделения Discovery Global.

По подписанному Warner Bros. Discovery в декабре 2025 года соглашению с Netflix сумма выкупа составляла $27.75 за акцию или $82,7 млрд только за студийный (Warner Bros.) и стриминговый (HBO, Max) сегменты, а телевизионный сегмент превращался в самостоятельную компанию Discovery Global, акции которой получат акционеры Warner Bros. Discovery. 

В случае, если обновленное предложение Paramount Skydance окажется не менее $32 за акцию за всю компанию полностью деньгами, плюс $2.8 млрд в качестве неустойки Netflix и $0.25 за акцию в случае задержки закрытия сделки, то это сделает предложение Paramount Skydance более выгодным в глазах акционеров Warner Bros. Discovery, чем предложение Netflix. Далее мяч окажется на стороне Netflix, которой предстоит решить, что делать дальше, повышать ли свое предложение или позволить Paramount Skydance выкупить Warner Bros. Discovery.

Окончательное решение по сделке должно быть принято 20 марта 2026 года на общем собрании акционеров Warner Bros. Discovery.