Прибыль Berkshire Hathaway снизилась из-за уменьшения доходов от страхования 

Berkshire Hathaway сообщила о снижении финансовых показателей по итогам четвертого квартала и всего 2025 года на фоне слабых результатов страхового бизнеса и признания обесценения части долгосрочных инвестиций.

Операционная прибыль компании в четвертом квартале снизилась на 30% г/г и составила $10,2 млрд. Основной вклад в ухудшение результата внес страховой сегмент. Доходы от андеррайтинга сократились на 54% г/г до $1,6 млрд, а инвестиционный доход страхового бизнеса снизился на 25% г/г и составил $3,1 млрд. Давление на показатели оказали более низкие процентные ставки и ценовая конкуренция, которая ограничила рост клиентской базы страхового подразделения Geico.

Чистая прибыль Berkshire в четвертом квартале составила $19,2 млрд, что на 4% ниже уровня прошлого года, отмечает аналитик Freedom Finance Global Михаил Парамонов. Негативный эффект от списания активов и ослабления операционных показателей был частично компенсирован ростом стоимости инвестиций в Apple (AAPL), American Express (AXP) и ряд других бумаг.

По итогам всего 2025 года операционная прибыль Berkshire сократилась на 6% г/г до $44,5 млрд. Чистая прибыль упала на 25% и составила около $67 млрд. Компания вновь подчеркнула, что рассматривает операционную прибыль как ключевой ориентир для инвесторов, поскольку чистая прибыль подвержена значительным колебаниям из-за бухгалтерской переоценки инвестиционного портфеля.

Дополнительное давление на чистую прибыль оказало признание обесценения инвестиций в Occidental Petroleum и Kraft Heinz. Совокупный размер списаний составил $4,5 млрд в четвертом квартале и $8,3 млрд за весь год. В компании отметили, что не планируют продавать акции Occidental, тогда как в отношении Kraft Heinz руководство выразило разочарование результатами инвестиций, не дав однозначных сигналов о возможном выходе из позиции.

Несмотря на снижение прибыли, Berkshire сохраняет высокую финансовую устойчивость. Собственный капитал компании по итогам 2025 года вырос на $68 млрд и достиг $720 млрд. Объем денежных средств и эквивалентов с учетом вложений в краткосрочные казначейские облигации США составил около $373 млрд, что значительно превышает совокупный финансовый долг компании на уровне $129 млрд. Руководство подчеркивает, что значительный запас ликвидности сохраняет возможности для крупных приобретений при сохранении дисциплинированного подхода к размещению капитала.

Отчетный квартал стал последним для Уоррена Баффета на посту генерального директора Berkshire Hathaway. Управление компанией перешло к Грегу Абелю, тогда как Баффет сохранил должность председателя совета директоров. В первом ежегодном письме акционерам в новой роли Абель пообещал придерживаться консервативной инвестиционной стратегии и фокуса на долгосрочной ценности для акционеров.

В четвертом квартале Berkshire вновь продала больше акций, чем приобрела, и шестой квартал подряд не проводила выкуп собственных бумаг, что отражает осторожную позицию компании в условиях ограниченного числа привлекательных инвестиционных возможностей.