Аналитики Freedom Global оценили перспективы Li Auto после слабого квартала 

Freedom Global понизил целевую цену акций китайского производителя электромобилей Li Auto (LI) с $25 до $21 за бумагу и сохранил рекомендацию «Покупать». Li Auto — выпускает автомобили на новых источниках энергии. Компания специализируется на премиальных SUV и входит в число лидеров быстрорастущего рынка электромобилей Китая. 

По мнению экспертов, компания проходит сложный этап трансформации бизнеса: переход на полностью электрические автомобили совпал с ослаблением спроса на авторынке Китая и усилением конкуренции в сегменте SUV.

Li Auto представила неоднозначные результаты за первый квартал 2026 года. Выручка сократилась на 11% в годовом выражении и составила 23 млрд юаней ($3,3 млрд), что оказалось выше ожиданий рынка на 4,2%. При этом чистый убыток достиг 2,3 млрд юаней ($330 млн), тогда как аналитики прогнозировали убыток на уровне 1,8 млрд юаней.

Одним из главных факторов давления на результаты стало резкое снижение маржинальности. Поставки автомобилей за квартал выросли лишь на 2% и достигли 95,1 тыс. единиц, однако автомобильная валовая маржа сократилась до 6,1% против 19,8% годом ранее. Компания объясняет ситуацию обновлением модельного ряда, ростом доли более доступных моделей и завершением продаж части гибридной линейки.

Операционная маржа осталась отрицательной и составила минус 13%. Несмотря на это, руководство компании рассчитывает улучшить показатели по мере расширения продаж новых моделей и восстановления эффекта масштаба. В конце июня Li Auto планирует представить обновленную версию внедорожника Li L8.

Дополнительное давление на котировки оказал прогноз на второй квартал. Компания ожидает поставки в диапазоне 95–100 тыс. автомобилей против рыночного прогноза около 107,5 тыс. единиц. Прогноз по выручке составляет 24,1–25,4 млрд юаней, что также заметно ниже ожиданий аналитиков.

В Freedom Broker отмечают, что долгосрочная инвестиционная история Li Auto остается привлекательной. Компания сохраняет сильные позиции в премиальном сегменте китайского рынка электромобилей, продолжает расширять модельный ряд и рассматривает зарубежную экспансию как один из ключевых драйверов роста. По оценке аналитиков, именно запуск новых моделей и выход на внешние рынки могут компенсировать замедление спроса внутри Китая.

Среди основных рисков эксперты выделяют продолжающуюся ценовую войну на рынке электромобилей КНР, которая оказывает давление на прибыльность отрасли, а также возможное сокращение государственных субсидий на покупку электромобилей.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.