XPeng столкнулась с давлением на продажи в Китае — оценка экспертов Freedom Global

Аналитики Freedom Global понизили целевую цену акций китайского производителя электромобилей XPeng (XPEV) с $28 до $25 за бумагу. 

Эксперты отмечают, что компания столкнулась со снижением спроса на автомобили в Китае и представила прогноз на второй квартал ниже ожиданий рынка. При этом ставка на технологии и искусственный интеллект остается ключевым фактором долгосрочного роста бизнеса.

XPeng опубликовала смешанные результаты за первый квартал 2026 года. Выручка компании сократилась на 18% в годовом выражении и составила 13 млрд юаней ($1,9 млрд), что немного превысило консенсус-прогноз аналитиков. Чистый убыток достиг 1,78 млрд юаней ($260 млн), тогда как рынок ожидал более умеренный показатель.

Поставки автомобилей за квартал снизились на 33% и составили 62,7 тыс. единиц. Компания объясняет динамику слабым спросом на автомобильном рынке КНР. Несмотря на это, автомобильная валовая маржа выросла до 12,1% против 10,5% годом ранее благодаря увеличению доли более дорогих моделей в структуре продаж.

Руководство XPeng сохраняет фокус на развитии технологий искусственного интеллекта, считают аналитики. Компания планирует вывести на рынок четыре новые модели автомобилей до конца года и ускорить коммерциализацию направлений роботакси и гуманоидных роботов. В XPeng считают, что решения в сфере физического ИИ со временем смогут стать дополнительными источниками выручки и прибыли.

Затраты на исследования и разработки выросли почти на 47% и достигли 2,9 млрд юаней ($420 млн). Средства направлены на разработку новых автомобилей и развитие ИИ-технологий. Высокие инвестиции в инновации оказали давление на рентабельность: операционная маржа составила минус 14,4% против минус 6,6% годом ранее.

Прогноз на второй квартал оказался неоднозначным. XPeng ожидает поставки на уровне 100–106 тыс. автомобилей, что примерно соответствует ожиданиям рынка. Однако прогноз по выручке в диапазоне 19,6–20,8 млрд юаней оказался ниже консенсуса, который предполагал около 22,2 млрд юаней.

По мнению аналитиков Freedom Global, собственные программные решения, системы автономного вождения и проекты в сфере искусственного интеллекта помогут XPeng сохранить конкурентоспособность на фоне усиливающейся ценовой войны среди китайских производителей электромобилей.

Основными драйверами роста эксперты называют расширение модельного ряда, возможное восстановление спроса в массовом сегменте электромобилей и дальнейшее развитие ИИ-направлений. Среди ключевых рисков остаются высокая конкуренция на рынке Китая, давление на маржу и рост числа производителей в бюджетном сегменте.

XPeng — китайский производитель электромобилей, основанный в 2014 году. Компания специализируется на разработке интеллектуальных автомобилей, систем автономного вождения и решений в области искусственного интеллекта. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.