Аналитики Freedom Broker начали покрытие сектора телекоммуникационных и кабельных компаний США, включив в него AT&T, Verizon, Comcast и Charter Communications в дополнение к ранее покрываемой T-Mobile US. Наиболее привлекательными бумагами сектора аналитики считают T-Mobile и AT&T, которым присвоен рейтинг «Покупать» с целевыми ценами $270 и $30 соответственно. Verizon, Comcast и Charter получили рейтинг «Держать».
По мнению аналитиков, американский телеком-сектор вступил в новую фазу развития, где ключевым фактором успеха становится способность компаний одновременно предоставлять мобильную связь и фиксированный интернет. Именно такая модель позволяет эффективнее удерживать клиентов, увеличивать доход на домохозяйство и снижать отток абонентов.
В Freedom Broker отмечают, что отрасль постепенно отказывается от стратегии агрессивного наращивания абонентской базы и делает ставку на монетизацию существующих клиентов. Все большее значение приобретают показатели ARPA — среднего дохода на аккаунт, а также свободный денежный поток, который становится главным драйвером оценки компаний и источником возврата капитала акционерам.
Дополнительное влияние на рынок оказывают масштабные сделки по консолидации отрасли. Так, Verizon завершила покупку Frontier Communications — одного из крупнейших операторов оптоволоконного интернета в США. AT&T приобрела подразделение Mass Markets компании Lumen, получив более миллиона интернет-абонентов и миллионы новых домохозяйстве. Charter Communications готовится завершить объединение с кабельным оператором Cox Communications, что создаст крупнейшую кабельную сеть страны по количеству охваченных домохозяйств. Аналитики ожидают, что интеграция этих активов определит конкурентную ситуацию на рынке в ближайшие несколько лет.
Несмотря на сохраняющееся давление со стороны оптоволоконных сетей, фиксированного беспроводного доступа (FWA) и спутниковых технологий, телеком-компании сохраняют устойчивые денежные потоки и способны сочетать инвестиции в развитие сетей с программами обратного выкупа акций и выплатой дивидендов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.