Deutsche Bank пересмотрел в сторону понижения свой прогноз по цене на золото, сославшись на «ястребиную» позицию Федеральной резервной системы и устойчивые экономические данные США в качестве основных факторов,
Банк также отметил отсутствие традиционной поддержки со стороны инвестиционного спроса. Deutsche Bank пересмотрел базовый прогноз по золоту до уровня $4800 за унцию в 4-м кв., при этом предупредив, что рисковый сценарий, учитывающий три-четыре повышения ставок ФРС, может привести к падению цены на золото до $3800 за унцию. Расхождение между ценами на золото и нефть в прошлом месяце было определено как момент, когда переоценка ФРС стала доминирующим фактором.
Банк также добавил, что премия на золото в Китае по сравнению с Comex превратилась в небольшую скидку, что указывает на то, что импорт не окажет поддержки, в то время как недавнее повышение в Индии налога на добавленную стоимость на импорт золота, как ожидается, приведет к снижению спроса в этой стране. Покупки со стороны центральных банков рассматриваются как единственная опора: Deutsche Bank ожидает, что центральные банки развивающихся рынков продолжат догонять своих коллег из развитых стран по объему золотых запасов. Однако официальный спрос не ускорился по состоянию на 1-й кв. и сам по себе не сможет компенсировать замедлившийся инвестиционный спрос, заключает банк.
Bank of America считает, что акции золотодобывающих компаний торгуются с привлекательной оценкой, несмотря на то что само золото сталкивается с краткосрочными препятствиями. Банк утверждает, что цены на эти акции учитывают цену золота значительно ниже текущих спотовых уровней. BofA отмечает, что «переход от снижения ставок в связи с инфляцией к более жесткой политике является препятствием для золота», хотя сохраняющийся бюджетный дефицит США и дедолларизация поддерживают долгосрочные перспективы. Используя подход «цена к чистой стоимости активов» (P/NAV), BofA установил, что компании, входящие в сферу его анализа, в среднем оценивают золото в $3 354 за унцию, что на 19% ниже спотовой цены. Еще одним благоприятным фактором является высокий спрос со стороны центральных банков. Опрос Всемирного совета по золоту «Золотые резервы центральных банков — 2026», опубликованный на прошлой неделе, показал, что 89% из 76 опрошенных центральных банков ожидают роста глобальных официальных золотых резервов в течение следующих 12 месяцев, при этом 45% планируют увеличить свои собственные запасы, что выше показателя в 43%, зафиксированного в опросе 2025 года.