Общий дефлятор потребительских расходов (PCE) в мае вырос на 0,45% месяц к месяцу, что оказалось близко к консенсус-прогнозу, а базовый PCE, исключающий волатильные категории продовольствия и энергоносителей, увеличился на 0,32% м/м. Аналитики Freedom ожидают снижения инфляции в летние месяцы и отмечают, что основным фактором станет снижение цен на нефть.
PCE — макроэкономический показатель, измеряющий изменение цен на товары и услуги в США. Ориентируясь на него Федеральная резервная система (ФРС) принимает решения по процентным ставкам. В годовом выражении общий PCE составил 4,07%, а базовый показатель достиг 3,41%.
По оценкам Freedom Broker, если текущая тенденция сохранится, цены на топливо в составе PCE могут снизиться на 35–40% за три месяца, что будет способствовать ослаблению инфляционного давления.
В то же время сохраняются риски. Беспокойство вызывает сектор услуг, где в мае цены росли так же быстро, как во время январского пика — дефлятор PCE поднялся до 0,45% м/м. Заметно подорожали транспортные услуги, финансовые и страховые сервисы, а также услуги связи и доставки.
Среди других инфляционных рисков эксперты выделяют отложенный эффект импортных тарифов, рост инфляционных ожиданий бизнеса, а также потенциальное повышение цен на компьютерные комплектующие.
По мнению аналитиков Freedom Broker, если в ближайшие месяцы указанные инфляционные риски не реализуются, Федеральная резервная система, вероятнее всего, сохранит процентную ставку без изменений до конца 2026 года. Однако в случае усиления инфляционного давления ФРС может рассмотреть возможность дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.