FB начал покрытие технокомпании American Superconductor с потенциалом роста почти 60%

Freedom Broker начинает покрытие American Superconductor Corporation (AMSC) с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой $54. Аналитики считают, что компания может выиграть от структурного роста спроса на решения для модернизации электросетей, вызванного расширением дата-центров, развитием искусственного интеллекта и ростом энергоемкого промышленного производства. При текущей цене акций около $34,4 целевая цена предполагает потенциал роста примерно 57%.

American Superconductor Corporation — решения для электросетей и энергоемких производств

American Superconductor Corporation — американский поставщик оборудования и системных решений для повышения надежности, стабильности и эффективности крупных электрических систем. Компания работает в сегментах Grid (электросети) и Wind (ветроэнергетика).

AMSC поставляет решения для регулирования напряжения, компенсации реактивной мощности, преобразования электроэнергии и повышения качества электроснабжения. Они применяются в электросетях, на промышленных предприятиях, в полупроводниковой отрасли, энергетике и оборонном секторе.

В 2024 году AMSC приобрела американскую NWL, поставщика источников питания и систем управления питанием для промышленных и военных заказчиков. Компания имела среднюю годовую выручку около $55 млн за предыдущие три года, а ее операционная маржа приближалась к двузначным значениям. Сделка позволила AMSC расширить предложение для промышленного и оборонного секторов и усилить позиции на рынке военных систем электропитания.

В 2025 году American Superconductor купила бразильского производителя силовых и распределительных трансформаторов для коммунальных предприятий Comtrafo. В рамках сделки компания получила два завода. Приобретение расширило присутствие AMSC в сегменте трансформаторов — одном из ключевых компонентов электросетевой инфраструктуры.

Рост спроса на электроэнергию создает условия для роста

AMSC получает выгоду от растущих ограничений электросетей и спроса на электроэнергию, что поддерживает потребность в решениях для повышения качества электроэнергии и регулирования напряжения, считают аналитики Freedom Broker.

Ключевыми драйверами роста компании становятся увеличение нагрузки со стороны дата-центров и ИИ, развитие промышленной электрификации и строительство новых энергоемких производственных объектов. В условиях ограниченной пропускной способности сетей такие проекты требуют решений, позволяющих подключать новые мощности и поддерживать стабильность электроснабжения. Дополнительным фактором выступает дефицит трансформаторов и другого электротехнического оборудования. Приобретение Comtrafo расширило продуктовую линейку AMSC и усилило ее позиции в сегменте трансформаторов.

Прогноз: выручка может вырасти до $488 млн

Freedom Broker ожидает, что выручка AMSC увеличится с прогнозируемых $363 млн в 2026 финансовом году до $418 млн в 2027 году и $488 млн в 2028 году. Таким образом, после роста на 21,3% в 2026 году аналитики ожидают увеличение продаж еще на 15,2% в 2027 году и 16,6% в 2028 году.

Прогноз по GAAP-прибыли на акцию предполагает рост с $0,52 в 2026 году до $0,82 в 2027 году и $1,17 в 2028 году. По мнению аналитиков, увеличение доли Grid-бизнеса, приобретения и более маржинальная структура продаж должны поддержать дальнейшее расширение рентабельности.

Регуляторные изменения могут поддержать спрос

Дополнительным фактором для отрасли могут стать новые требования к подключению крупных потребителей электроэнергии. Федеральная комиссия по регулированию энергетики США (FERC) пересматривает правила подключения крупных нагрузок, включая дата-центры, а Североамериканская корпорация по надежности электроснабжения (NERC) работает над новыми стандартами для крупных вычислительных нагрузок.

Ужесточение требований к надежности сети может поддержать спрос на решения для регулирования напряжения, снижения гармонических искажений и повышения качества электроэнергии в условиях ограниченной пропускной способности сетей.

При этом аналитики отмечают несколько рисков. AMSC работает преимущественно по проектной модели, поэтому сроки поставок, установки оборудования и реализации отдельных проектов могут приводить к заметной волатильности квартальной выручки. Дополнительным фактором риска остается концентрация на отдельных клиентах и рынках.

Следующий важный тест — квартальная отчетность

Ближайшим катализатором для акций аналитики называют результаты первого квартала 2026 финансового года. Последние финансовые результаты AMSC показывают заметное ускорение бизнеса. Выручка компании в четвертом квартале 2025 финансового года выросла на 30% год к году — с $66,7 млн до $86,4 млн. Чистая прибыль увеличилась с $1,2 млн до $4,5 млн, а скорректированная прибыль по не-GAAP — с $4,8 млн до $14,1 млн.

По итогам всего финансового 2025 года выручка AMSC выросла на 34%, до $299,2 млн против $222,8 млн годом ранее. Рост обеспечили органическое расширение Grid- и Wind-сегментов, а также вклад приобретенной Comtrafo. Объем заказов в четвертом квартале приблизился к $100 млн, а 12-месячный портфель заказов вырос почти на 40%, до примерно $280 млн.

Компания также ожидает, что выручка в первом квартале 2026 финансового года превысит $85 млн, а скорректированная прибыль по не-GAAP составит более $8 млн. На конец марта 2026 года AMSC располагала $147,6 млн денежных средств, их эквивалентов и ограниченных денежных средств.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.