Эксперты Freedom Broker порекомендовали «Продавать» акции TotalEnergies

Аналитики Freedom Broker повысили целевую цену акций французской TotalEnergies SE (TTE) с $77 до $81, но сохранили рекомендацию «Продавать». При текущей цене $86,2 потенциал снижения бумаг составляет около 6%. По мнению старшего аналитика Freedom Broker Сергея Пигарева, сильные результаты II квартала 2026 года во многом обеспечены временным ростом цен на углеводороды на фоне конфликта на Ближнем Востоке, тогда как операционные показатели компании ухудшились.

TotalEnergies — диверсифицированный энергетический гигант

TotalEnergies — одна из крупнейших энергетических компаний мира, работающая в сегментах добычи нефти и газа, производства и торговли СПГ, нефтепереработки, нефтехимии и электроэнергетики. Компания также развивает возобновляемую энергетику и инфраструктуру для электромобилей. Рост цен на нефть поддержал результаты, но операционные показатели снизились

Падение операционных результатов было нивелировано ростом цен на углеводороды, считают эксперты. По мнению аналитиков, затягивание конфликта на Ближнем Востоке и сокращение запасов нефти и нефтепродуктов поддерживают перспективы TotalEnergies в краткосрочном периоде.

Консолидированная выручка компании во II квартале выросла на 27,8% год к году и на 15,3% квартал к кварталу — до $57,1 млрд. Основным фактором роста стала ценовая конъюнктура: средняя цена реализации жидких углеводородов увеличилась на 39,6% год к году, до $91,6 за баррель, а цена реализации СПГ выросла на 12,1%, до $10,2 за млн британских термальных единиц.

При этом добыча углеводородов сократилась на 4,3% год к году, до 2,4 млн баррелей нефтяного эквивалента в сутки. Продажи СПГ выросли лишь на 0,9%, до 10,7 млн тонн, а объем переработки нефти снизился на 10,3%, до 1,4 млн баррелей в сутки.

Прибыль выросла на 68%, но драйвер может оказаться временным

Скорректированная чистая прибыль TotalEnergies за квартал увеличилась на 68,4% год к году и на 11,7% квартал к кварталу — до $6,0 млрд. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 70,7%, до $2,68, превысив консенсус-прогноз на 1%.

Сильный результат обеспечили прежде всего высокие цены на углеводороды. Операционная прибыль сегментов «Переработка и нефтехимия» и «Добыча» выросла на 362,7% и 63,7% соответственно — до $3,2 млрд и $1,8 млрд.

«Инвесторы должны понимать, что текущие высокие результаты обеспечены временными факторами», — подчеркивает аналитик.

Чистый долг снизился, а байбэк вырос вдвое

Финансовое положение TotalEnergies остается устойчивым. Денежный поток от операционной деятельности до изменений в оборотном капитале увеличился до $9,2 млрд против $5,9 млрд годом ранее. Капитальные затраты снизились до $4,3 млрд.

Чистый долг компании сократился на $3,0 млрд за квартал — до $28,5 млрд. Объем денежных средств и их эквивалентов составил $31,7 млрд.

Сделка с EPH усилила электроэнергетическое направление

29 апреля TotalEnergies закрыла сделку по приобретению 50% чешского энергетического холдинга Energetický a průmyslový holding (EPH). Стоимость сделки составила €5,1 млрд, а расчет проводился акциями TotalEnergies. В рамках сделки компания выпустила 95,4 млн новых акций — более 4% от общего количества бумаг в обращении.

Приобретение помогло увеличить объем генерации электроэнергии TotalEnergies на 27,6% год к году, до 14,8 ТВт·ч. В состав активов EPH входят газовые электростанции, объекты генерации на биомассе и аккумуляторные системы в странах Западной Европы.

Почему Freedom Broker сохраняет рекомендацию «Продавать»

Несмотря на сильный квартальный отчет, аналитики считают, что рынок мог чрезмерно позитивно оценить текущие результаты TotalEnergies. Рост цен на углеводороды, связанный с геополитической напряженностью и ограничениями поставок через Ормузский пролив, поддерживает прибыль компании, но этот фактор может оказаться временным.

При нормализации ситуации на рынке нефти и газа котировки могут столкнуться с давлением. Дополнительным риском остается возможное увеличение квот на добычу странами ОПЕК+, что способно привести к снижению цен на нефть.

При этом дивиденды и крупный байбэк остаются важными факторами поддержки акций. В результате Freedom Broker повысил целевую цену TTE с $77 до $81 за акцию, но сохранил рекомендацию «Продавать». При текущей цене $84,91 это предполагает потенциал снижения примерно на 4,6%.

TotalEnergies: важное для инвесторов

TotalEnergies продолжает расширять бизнес за пределами традиционной нефтегазовой отрасли. Компания развивает электроэнергетику, возобновляемые источники энергии и инфраструктуру для электромобилей. В 2024 году TotalEnergies и SSE создали совместное предприятие Source для развития сети быстрой зарядки электромобилей в Великобритании и Ирландии.

Одновременно компания сталкивается с растущим вниманием инвесторов к своей стратегии энергетического перехода и масштабам инвестиций в низкоуглеродные проекты. Однако в краткосрочной перспективе динамика акций остается прежде всего связана с ценами на нефть и газ, объемами добычи и геополитическими рисками.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.