Несмотря на более слабую, чем ожидал рынок, прибыль и сохраняющееся давление на рентабельность, отчет Boeing Company (BA) подтвердил, что производитель самолетов продолжает уверенно восстанавливать операционную деятельность. Аналитики сохранили рекомендацию «Покупать» по акциям компании с целевой ценой $286. При текущей стоимости $233,3 потенциал роста составляет около 23%.
Boeing возвращается к росту производства
Boeing Company — один из крупнейших мировых производителей гражданской и военной авиационной техники. Компания выпускает самолеты семейств 737, 787 Dreamliner и 777X, а также развивает оборонное, космическое и сервисное направления.
По мнению аналитиков Freedom Broker, главным итогом квартала стал не размер убытка, а подтверждение того, что компания успешно восстанавливает производство и сохраняет ориентиры по свободному денежному потоку. Эксперты видят прогресс на производственных линиях и в сертификации, который в значительной степени компенсирует негативные факторы.
Выручка превзошла ожидания рынка
Во втором квартале 2026 года Boeing увеличила выручку на 8% год к году, до $24,6 млрд, что оказалось выше консенсус-прогноза аналитиков примерно на 1,2%. Рост обеспечили более высокие поставки гражданских самолетов.
При этом чистый убыток сократился с $612 млн до $428 млн, а убыток на акцию по GAAP уменьшился с $0,92 до $0,67. Скорректированный убыток на акцию (Core EPS) составил $0,76, оказавшись хуже ожиданий рынка. Основной причиной стали дополнительные списания $280 млн по программе президентского самолета VC-25B (служит для воздушных перевозок президента США), а также продолжающееся влияние ценовых уступок при поставках самолетов.
В то же время операционный денежный поток вырос более чем в шесть раз, достигнув $1,36 млрд, а свободный денежный поток составил $631 млн против отрицательного значения годом ранее. Общий портфель заказов Boeing обновил исторический максимум и достиг $715 млрд, включая более 6200 коммерческих самолетов.
Производство продолжает восстанавливаться
Наиболее сильные результаты показало подразделение гражданской авиации. Во втором квартале Boeing поставила 171 коммерческий самолет — максимальный показатель с 2018 года, а также получила 246 чистых заказов. Производство семейства 737 MAX постепенно увеличивается до 47 самолетов в месяц, при этом компания по-прежнему рассчитывает поставить около 500 самолетов 737 по итогам года.
Еще одним позитивным фактором аналитики считают прогресс в сертификации новых моделей. Испытательные полеты 737-7 и 737-10 уже завершены, их сертификация ожидается до конца 2026 года, а первые поставки — в 2027-м. Программа 777X также получила очередное разрешение Федерального управления гражданской авиации США (FAA) на проведение сертификационных испытаний.
По оценке Freedom Broker, именно восстановление производственных темпов и постепенное увеличение объемов поставок способны стать главным драйвером роста свободного денежного потока компании в ближайшие годы.
Восстановление корпорации
В последние месяцы Boeing продолжает получать позитивные сигналы по ключевым направлениям бизнеса. В июне Космические силы США выбрали компанию для реализации программы спутников нового поколения стоимостью до $2 млрд. В июне Boeing поставила заказчикам 60 коммерческих самолетов, включая 51 лайнер 737 Max и шесть широкофюзеляжных 787 Dreamliner
Ранее FAA разрешило Boeing перейти к следующему этапу сертификации широкофюзеляжного лайнера 777X, а темпы поставок коммерческих самолетов продолжают расти после устранения проблем в цепочках поставок и производстве. По мнению аналитиков Freedom Broker, именно успешная реализация этих проектов станет одним из главных факторов восстановления финансовых показателей компании в ближайшие годы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.