Freedom Broker: сильный квартал позволил повысить целевую цену Amgen до $450 

Аналитики Freedom Broker повысили целевую цену акций Amgen Inc. (AMGN) с $375 до $450 и сохранили рекомендацию «Покупать». По их оценке, результаты II квартала подтвердили устойчивость бизнеса: рост новых препаратов компенсирует давление на зрелый портфель, а повышение годового прогноза менеджментом создает условия для дальнейшей переоценки акций. При текущей цене $417,20 потенциал роста до целевой цены составляет около 7,9%.

Amgen — один из крупнейших игроков биотехнологического рынка

Amgen — американская биотехнологическая компания, разрабатывающая и производящая препараты для лечения онкологических, сердечно-сосудистых, воспалительных и редких заболеваний. Инвестиционная история компании сейчас во многом строится вокруг перехода от зрелых препаратов к более быстрорастущему инновационному портфелю, включая перспективный медикамент для терапии ожирения MariTide.

Результаты превзошли ожидания

Amgen представила один из самых сильных кварталов за последнее время относительно ожиданий рынка, — отмечают аналитики Freedom Broker. Выручка Amgen во II квартале 2026 года выросла на 10% год к году, до $10,1 млрд. Скорректированная прибыль на акцию (Non-GAAP EPS) увеличилась на 4%, до $6,29, что на 12% выше консенсус-прогноза в $5,62.

По GAAP прибыль на акцию выросла на 65%, с $2,65 до $4,37. Операционная прибыль увеличилась с $2,7 млрд до $3,5 млрд, а операционная маржа поднялась на 6,5 п.п., до 36,8%. Свободный денежный поток составил $3,5 млрд против $1,9 млрд годом ранее. Сильные результаты сопровождались ростом расходов на исследования и разработки: скорректированные R&D-расходы увеличились на 10%.

Repatha, EVENITY и UPLIZNA становятся ключевыми драйверами

Сильную динамику продемонстрировали инновационные препараты. Совокупные продажи шести основных драйверов роста увеличились на 26% год к году и обеспечили почти 70% продаж препаратов Amgen во II квартале.

Продажи лекарства для снижения уровня «плохого» холестерина Repatha выросли на 37%, до $953 млн. Препарат стал крупнейшим продуктом портфеля, а дополнительную поддержку перспективам его продаж оказали результаты третьей фазы исследования медикамента, которое показало 30-процентное снижение риска сердечно-сосудистых проблем у ряда пациентов.

Выручка препарата для лечения тяжелого остеопороза у женщин EVENITY увеличилась на 38%, до $714 млн. Медикамент для терапии тяжелых аутоиммунных UPLIZNA показал еще более высокую динамику: продажи выросли на 90%, до $335 млн. Права на UPLIZNA Amgen приобрела в ходе покупки биофармацевтической компании Horizon Therapeutics за $27,8 млрд в октябре 2023 года. По мнению аналитиков, препарат подтверждает стратегическую ценность сделки с Horizon и способен сохранять высокие двузначные темпы роста как минимум в ближайшие два года.

Продажи лекарства для поддерживающей терапии тяжелой бронхиальной астмы TEZSPIRE выросли на 42% до $486 млн. Рост поддерживается увеличением числа новых назначений и расширением применения препарата. В онкологии продажи противоопухолевых медикаментов BLINCYTO увеличились на 23%, до $472 млн, а IMDELLTRA — сразу на 115%, до $288 млн.

Amgen сфокусировалась на MariTide

В этом квартале компания прекратила разработку экспериментального препарата для лечения ожирения AMG 513. Аналитики Freedom считают это рациональным решением, поскольку оно позволяет сконцентрировать ресурсы на MariTide — главном кандидате Amgen для выхода на рынок терапии ожирения. Это медикамент для лечения ожирения и диабета 2-го типа, который позволяет снижать массу тела примерно на 20% при введении раз в месяц или реже 

Главным потенциальным преимуществом MariTide аналитики называют продолжительность действия. Препарат может применяться сначала один раз в четыре недели, а затем — с интервалом в восемь или даже 12 недель. Такой профиль может сделать его привлекательным для пациентов, которые уже снизили вес с помощью более часто вводимых препаратов и ищут удобный вариант поддерживающей терапии.

При этом конкуренция на рынке препаратов для снижения веса будет высокой. Поэтому, по мнению аналитиков, ключевым фактором успеха MariTide станет не только эффективность, но и переносимость и удобство применения.

Что может поддержать акции

По оценке Freedom Broker, ключевыми драйверами роста AMGN могут стать более медленная, чем ожидается, эрозия продаж после истечения эксклюзивности препаратов и дальнейший прогресс клинического пайплайна, прежде всего в направлении терапии ожирения. Основные риски связаны с усилением конкуренции со стороны дженериков и биоаналогов, неудачными результатами поздних клинических исследований и потенциальным влиянием тарифов на бизнес.

Результаты Amgen за четвертый квартал

В сентябре 2025 года Amgen объявила об инвестициях более $500 млн в новый научно-инновационный центр в штаб-квартире в Калифорнии. В четвертом квартале 2025 года Amgen также показала результаты выше ожиданий рынка: выручка выросла на 9% год к году, до $9,9 млрд, против консенсус-прогноза $9,46 млрд, а скорректированная прибыль на акцию составила $5,29 при ожидавшихся $4,73. 

Рост продаж на 7% был обеспечен увеличением объемов на 10%, которое частично компенсировало снижение чистых цен на 4%. По итогам всего 2025 года выручка Amgen выросла на 10%, до $36,8 млрд, при этом 18 препаратов достигли рекордных продаж, а 14 из них превысили отметку в $1 млрд. В начале 2026 года компания также представила прогноз на год: выручка ожидалась в диапазоне $37–38,4 млрд, а скорректированная EPS — $21,6–23,0. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.