FB: сильная EBITDA и спрос на электроэнергию поддерживают акции Vistra

Аналитики Freedom Broker сохранили рекомендацию «Покупать» по акциям Vistra Corporation (VST) с целевой ценой $167,78. При текущей цене $148,40 потенциал роста составляет около 13,1%. По оценке экспертов, сильные результаты II квартала, высокая доступность генерирующих мощностей и масштабная программа хеджирования повышают уверенность в выполнении финансового прогноза компании, а недавняя коррекция создает условия для восстановления котировок.

Крупный оператор энергетического рынка США

Vistra Corporation (VST) — одна из крупнейших интегрированных энергетических компаний США, работающая в сегментах конкурентной генерации и розничных продаж электроэнергии. Компания обслуживает около 5 млн клиентов и располагает примерно 44 ГВт генерирующих мощностей, включая атомные, газовые, угольные и солнечные электростанции, а также системы хранения энергии.

EBITDA выросла более чем на 30%

Главным аргументом в пользу акций аналитик считает устойчивую динамику операционных результатов. Во II квартале 2026 года скорректированная EBITDA продолжающихся операций Vistra увеличилась на 31% год к году, до $1,77 млрд, против $1,35 млрд годом ранее. За первое полугодие показатель вырос на 26%, до $3,26 млрд, с $2,59 млрд годом ранее.

При этом чистая прибыль во II квартале составила $305 млн против $327 млн годом ранее. Снижение объясняют прежде всего увеличением нереализованных убытков от хеджирующих позиций на $488 млн. Они были в значительной степени компенсированы более высокими реализованными ценами и доходами от мощности, а также вкладом приобретенных активов.

Наиболее заметный рост EBITDA пришелся на энергетический бизнес в восточных регионах США: показатель восточного сегмента увеличился с $418 млн до $642 млн. В Техасе EBITDA выросла более чем вдвое — с $142 млн до $311 млн.

Компания сохранила прогноз на 2026 год

Vistra подтвердила прогноз на 2026 год: компания ожидает скорректированную EBITDA продолжающихся операций в диапазоне $6,8–7,6 млрд, а скорректированный свободный денежный поток до инвестиций в проекты роста — $3,925–4,725 млрд.

По мнению Freedom Broker, существенную поддержку прогнозу оказывает политика хеджирования. По состоянию на 3 августа компания захеджировала около 100% ожидаемых объемов генерации на 2026 год, 94% — на 2027 год и 72% — на 2028 год. Это повышает предсказуемость денежных потоков и маржи, хотя одновременно ограничивает эффект от возможного дальнейшего роста спотовых цен на электроэнергию.

Высокая доступность мощностей снижает риски

Еще одним позитивным фактором аналитик называет операционную надежность флота Vistra. В июле нагрузка в системного энергооператора Техаса ERCOT достигла рекордных 91,1 ГВт и превысила предыдущий максимум на 6,5%.

На фоне экстремальной жары коммерческая доступность генерирующих мощностей Vistra составляла 97% и выше в периоды повышенной нагрузки в Техасе и у оператора PJM (управляющий рынком энергии в 13 штатах). По оценке Freedom Broker, такая надежность снижает вероятность незапланированных простоев и необходимости приобретать электроэнергию на спотовом рынке по высоким ценам.

Байбэк и новые проекты поддерживают инвестиционный кейс

Дополнительным фактором поддержки котировок остается программа обратного выкупа акций. С ноября 2021 года Vistra выкупила собственные акции примерно на $6,5 млрд и сократила количество акций в обращении примерно на 30%.

На 3 августа у компании оставалось около $1,2 млрд разрешения на байбэк. С 30 июня по 3 августа Vistra выкупила акции примерно на $68 млн по средней цене $154,78. Компания рассчитывает завершить оставшийся объем программы не позднее конца 2027 года.

Параллельно Vistra расширяет присутствие в инфраструктуре для центров обработки данных. Компания создала совместно с инвестфондом KKR, фондом Kuwait Investment Authority и Nvidia проект Helix Digital Infrastructure — сеть для управления масштабной инфраструктурой под нужды искусственного интеллекта и облачных гигантов. Стоимость проекта составила $10 млрд, Vistra первоначально обязалась инвестировать до $1 млрд. Vistra также купила производителя электроэнергии Cogentrix Energy и продвигает строительство новых газовых мощностей в Пермском бассейне.

Акции восстанавливаются после коррекции

По мнению аналитиков, техническая картина также указывает на возможность восстановления. После падения примерно на 21% от локального максимума $171,35 акции Vistra нашли поддержку в районе $134,75 и вернулись выше $140. 

Восстановление RSI (индекса относительной силы) до 45,8 и ослабление отрицательного импульса MACD (схождение/расхождение скользящих средних) свидетельствуют о снижении давления продавцов. На этом фоне Freedom Broker устанавливает целевую цену $167,78. Рекомендуемый стоп-лосс — $133,15, горизонт инвестиционной идеи — до 13 октября 2026 года.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.