Goldman Sachs и Morgan Stanley прокомментировали рост расходов на ИИ

Корпоративные расходы на искусственный интеллект резко ускоряются, но эта технология пока не привела к значительному улучшению прибыли для большинства компаний, отмечает Goldman Sachs. Анализ финансовых результатов компаний S&P500 за 2-й квартал 2026 года показал, что компании, занимающиеся инфраструктурой ИИ и гиперскейлеры, уже получают значительную выгоду. Их прибыль 
выросла на 54% по сравнению с прошлым годом, что составило около половины роста квартальной прибыли за квартал в индексе S&P500. В то же время рост прибыли остальной части рынка без учета энергетического сектора составил лишь 14%.

Goldman Sachs также отмечает, что быстрое расширение инвестиций в искусственный интеллект в США может начать вытеснять расходы в других секторах экономики, хотя на данный момент банк обнаружил относительно мало свидетельств этому. По оценке банка, инвестиции США в ИИ достигнут в 2026 году почти $600 млрд, что эквивалентно почти 2% ВВП США.

Инвестиционный бум в сфере ИИ все больше становится темой для рынков капитала: по мере того, как гиперскейлеры расширяют свои планы расходов, а разрыв между капитальными затратами и генерированием денежных средств увеличивается, структуры финансирования быстро эволюционируют, отмечает Morgan Stanley.

Четыре крупнейших гиперскейлера: Microsoft, Alphabet, Amazon и Meta — к 2027 году увеличат совокупные капитальные затраты на 57% по сравнению с 2026 годом, по оценке банка. Эти планы расходов отражают растущую уверенность в получении доходности инвестированного капитала на уровне не менее 25%. Между тем, разрыв между капитальными расходами и формированием выручки продолжает оказывать давление на формирование денежных потоков в краткосрочной перспективе. Прогнозы Morgan Stanley по свободному денежному потоку на 2027 год для четырех гиперскейлеров были пересмотрены в сторону понижения. Исходя из этого ожидается необходимость увеличения объема кредитования в сфере ИИ до того, как денежные потоки начнут наверстывать отставание.