Freedom Broker: акции IES Holdings могут вырасти за счет покупки нового актива

Аналитики Freedom Broker сохранили рекомендацию «Держать» по акциям IES Holdings (IESC), но повысили целевую цену до $880. При текущей цене $697,30 потенциал роста составляет около 26,2%. Ключевым фактором переоценки аналитики считают приобретение DBM Global, которое способно существенно увеличить масштаб бизнеса IES, хотя более низкая маржинальность нового актива будет оказывать давление на консолидированные показатели.

IES Holdings — поставщик инфраструктурных решений

IES Holdings — американская инженерно-строительная компания, работающая в сегментах коммуникационной инфраструктуры, жилого строительства, инфраструктурных решений и коммерческого и промышленного строительства. Компания обслуживает проекты в сфере дата-центров, промышленной и электрической инфраструктуры, строительства жилья и других крупных объектов.

DBM Global усилит масштаб бизнеса

10 августа IES Holdings объявила о соглашении по приобретению DBM Global у INNOVATE Corp. за около $650 млн в денежной форме и акциями IES. Закрытие сделки ожидается в квартале, заканчивающемся 31 декабря 2026 года, после получения необходимых разрешений.

DBM Global — один из крупнейших независимых игроков США в области производства и монтажа стальных конструкций. Компания объединяет бренды Schuff Steel, Banker Steel, GrayWolf, DBM Vircon и Aitken, располагает более чем 2 млн кв. футов производственных площадей и около 3,4 тыс. сотрудников. За последние 12 месяцев по 31 марта 2026 года выручка DBM составила около $1,3 млрд, а бэклог достиг $1,6 млрд.

По оценке аналитиков, сделка способна усилить позиции IES в крупных проектах, прежде всего в сфере дата-центров, промышленного строительства и инфраструктуры. Объединение компетенций DBM в структурных решениях с электротехническими и технологическими возможностями IES также создает потенциал для перекрестных продаж и увеличения доли компании в стоимости отдельных проектов.

При этом аналитики отмечают риск снижения консолидированной маржи: рентабельность DBM ниже, чем у существующего бизнеса IES. В дальнейшем этот эффект может частично компенсироваться ростом загрузки мощностей, инвестициями в эффективность и реализацией коммерческих синергий.

Финансовые результаты продолжают расти

В III квартале 2026 финансового года выручка IES Holdings выросла на 40% год к году, до $1,243 млрд, операционная прибыль — на 60%, до $178,5 млн, а чистая прибыль увеличилась на 98%, до $153,0 млн. Скорректированная чистая прибыль выросла на 70%, до $135,3 млн.

Бэклог компании на 30 июня достиг около $4,5 млрд и увеличился на 91% с конца 2025 финансового года. Основным драйвером остается спрос на инфраструктуру для дата-центров: выручка сегмента коммуникационной инфраструктуры выросла на 51%, а коммерческого и промышленного строительства — на 109% год к году.

При этом выручка сегмента жилого строительства снизилась на 6%, до $324,1 млн, а операционная прибыль — до $16,3 млн против $33,4 млн годом ранее на фоне слабого рынка жилья.

Предыдущий квартал

 Во II квартале 2026 финансового года IES Holdings увеличила выручку на 17% год к году, до $974 млн, а операционную прибыль — на 21%, до $112,3 млн. Чистая прибыль выросла на 56%, до $109,9 млн, при этом бэклог достиг $3,9 млрд и увеличился на 62% с конца предыдущего финансового года. В январе компания также завершила приобретение производителя сложных стальных конструкций  Gulf Island Fabrication и расширила производственные возможности в инфраструктурном бизнесе. 

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.