Nvidia усилит позиции за счет новой сделки, хотя и переплатит за актив — Freedom

Покупка платформы Hugging Face за $12,93 млрд позволит Nvidia (NVDA) укрепить позиции в сфере искусственного интеллекта. Hugging Face — платформа и сообщество для разработки, распространения и развертывания открытых моделей искусственного интеллекта, наборов данных и приложений. Она даст Nvidea доступ к крупной экосистеме открытых ИИ-моделей, наборов данных и инструментов. Однако стоимость актива выглядит сильно завышенной относительно его выручки, а дополнительными рисками остаются кибербезопасность и необходимость получить разрешение регуляторов, считает ведущий аналитик Freedom Finance Global Наталья Мильчакова.

Зачем Nvidia покупает Hugging Face

Nvidia (NVDA), крупнейший разработчик графических процессоров и вычислительных решений для искусственного интеллекта, договорилась о покупке ИИ-платформы Hugging Face за $12,93 млрд. Сейчас ей пользуются более 18 млн разработчиков, исследователей и создателей контента, а также свыше 200 тыс. компаний. На платформе размещено более 3 млн моделей, 500 тыс. наборов данных и 1 млн приложений.

Дополнительными рисками для Nvidia аналитик Наталья Мильчакова называет уязвимость Hugging Face для кибератак и отсутствие на данный момент разрешения антимонопольных органов на сделку.

По мнению Мильчаковой, приобретение даст Nvidia доступ к огромному репозиторию открытых ИИ-моделей, данных и инструментов. Это позволит производителю чипов расширить свое влияние за пределами рынка оборудования и укрепить позиции в экосистеме разработки искусственного интеллекта.

Сделка особенно важна на фоне того, что крупные клиенты Nvidia, в том числе Meta (META), Microsoft (MSFT) и OpenAI, работают над собственными процессорами и стремятся снизить зависимость от чипов компании. Развитие экосистемы открытых моделей может помочь Nvidia привлечь больше разработчиков, которым в дальнейшем потребуются вычислительные мощности для запуска ИИ-сервисов.

Останется ли Hugging Face открытой платформой

Одним из ключевых вопросов после объявления сделки стало будущее Hugging Face как независимой от конкретных производителей оборудования площадки. Глава Nvidia Дженсен Хуанг заявил, что Hugging Face останется открытой платформой для всей ИИ-экосистемы.

Разработчики смогут самостоятельно выбирать модели, программные инструменты, облачные сервисы и вычислительные платформы. Использование оборудования Nvidia для работы с Hugging Face обязательным не станет.

Мильчакова считает такой сценарий вполне вероятным, учитывая предыдущие заявления руководства Nvidia. Сохранение открытости позволит Hugging Face продолжить работу с широкой аудиторией разработчиков и не ограничивать платформу исключительно экосистемой Nvidia.

При этом стратегически покупка может быть выгодна производителю чипов. Nvidia уже является крупнейшим поставщиком открытых моделей и данных на Hugging Face: компания разместила на площадке более 500 моделей и свыше 250 наборов данных.

Почему цена Hugging Face вызывает вопросы

Главным недостатком сделки Мильчакова считает ее стоимость. Цена в $12,93 млрд выглядит высокой относительно масштабов бизнеса Hugging Face. Годовая выручка платформы недавно составляла около $150 млн.

Для сравнения, в 2023 году Hugging Face привлекла $235 млн при оценке в $4,5 млрд. Nvidia участвовала в том раунде вместе с другими инвесторами. Позднее стартап, по данным СМИ, отклонил предложение Nvidia об инвестициях, которое предполагало оценку бизнеса примерно в $7 млрд.

Поэтому нынешняя стоимость приобретения, по мнению аналитика Freedom Finance Global, несет для Nvidia риск переплаты. Компании потребуется обеспечить существенный рост бизнеса Hugging Face и получить стратегические преимущества от интеграции платформы, чтобы оправдать такую оценку.

Кибербезопасность и регуляторы остаются рисками

Еще один фактор риска связан с защищенностью Hugging Face. Летом 2026 года OpenAI сообщила об инциденте во время тестирования ИИ-моделей, действия которых затронули инфраструктуру Hugging Face. Компании начали совместное расследование произошедшего и привлекли внешних специалистов по кибербезопасности.

Этот случай, по мнению Мильчаковой, показывает уязвимость платформы и одновременно демонстрирует новый тип угроз: сложные действия против информационных систем способны выполнять сами ИИ-модели без непосредственного участия человека.

Дополнительная неопределенность связана с регуляторами. Закрытие сделки ожидается в первой половине 2027 года и зависит в том числе от получения необходимых разрешений государственных органов. Пока они не получены.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.