Запасы против сезонного спроса: Freedom Broker оценил перспективы цен на газ

Неопределенность на рынке природного газа сохраняется: сезонно высокий спрос со стороны электростанций поддерживает котировки, однако значительный объем запасов продолжает сдерживать цены, отмечают аналитики Freedom Broker. Дополнительным фактором остается ситуация в Ормузском проливе, развитие которой может повлиять на стоимость газа в обе стороны.

Что происходит на рынке газа

Природный газ используется для производства электроэнергии, отопления и в промышленности. Его стоимость зависит от погоды, объемов добычи и запасов, загрузки электростанций, поставок на СПГ-терминалы и геополитической ситуации.

Неопределенность относительно динамики цен на газ сохраняется, подчеркивают аналитики Freedom Broker. По их оценке, рынок одновременно получает позитивные сигналы со стороны сезонного потребления и сталкивается с давлением накопленных резервов.

Запасы в США выросли слабее обычного

За неделю, завершившуюся 28 августа, запасы природного газа в США увеличились на 30 млрд кубических футов, до 3214 млрд кубических футов. Результат совпал с консенсус-прогнозом.

Объем резервов оказался на 1,5% ниже прошлогоднего показателя, но на 5,2% превысил среднее значение за предыдущие пять лет. За аналогичный период прошлого года запасы выросли на 50 млрд кубических футов, а средний прирост за пять лет составлял 37 млрд. Неделей ранее резервы увеличились на 15 млрд кубических футов.

Такая статистика оказалась позитивной для котировок, поскольку недельное пополнение хранилищ было меньше прошлогоднего и среднего пятилетнего показателей. Вместе с тем общий объем резервов остается повышенным относительно сезонной нормы и продолжает оказывать давление на рынок.

Жара и СПГ поддержали американские котировки

За неделю природный газ в США подорожал на 3,0%, до $3,0 за млн британских термальных единиц, достигнув максимального уровня с июля 2026 года. Британская термальная единица – мера количества тепловой энергии, применяемая при торговле газом. Рост цен был связан с увеличением поставок газа на СПГ-терминалы и прогнозами повышенного спроса на охлаждение в США в течение ближайших 14 дней. Дополнительную поддержку оказало усиление военной активности на Ближнем Востоке.

Несмотря на недельный рост, американский газ торговался на 3,2% ниже уровня аналогичного периода прошлого года и на 30,8% ниже среднего значения за последние пять лет.

Европейские хранилища заполнены ниже среднего

Газовые хранилища стран Европейского союза к 7 сентября были заполнены в среднем на 66,9%. Неделей ранее показатель составлял 65,1%, а среднее значение за предыдущие пять лет – 83,3%. Котировки на нидерландском хабе TTF, который служит одним из основных ориентиров стоимости газа в Европе, за неделю выросли на 7,4%, до $24,5 за млн британских термальных единиц.

Акции производителей могут скорректироваться в сентябре

Котировки крупнейших газодобывающих компаний США за неделю прибавили в среднем 1,2%. Freedom Broker сохраняет позитивный взгляд на их долгосрочные перспективы, но предупреждает о вероятности коррекции в сентябре. Причиной может стать сезонное сокращение спроса на газ во второй половине месяца. До этого времени поддержку рынку продолжит оказывать повышенное потребление топлива электростанциями.

Ормузский пролив остается фактором неопределенности

На динамику газовых котировок также способна повлиять ситуация в Ормузском проливе. Аналитики не выделяют одного базового геополитического сценария: развитие событий может как поддержать цены, так и привести к их снижению.

Таким образом, текущая картина остается разнонаправленной. Сезонный спрос, поставки на СПГ-терминалы и напряженность на Ближнем Востоке поддерживают стоимость газа, тогда как высокий объем американских запасов и возможное снижение потребления во второй половине сентября ограничивают потенциал котировок.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.