Хеджирование топлива поддержит акции Ryanair на фоне дорогой нефти – Freedom Broker

Ryanair (RYAAY) предупредила о возможном значительном росте цен на авиабилеты в 2027 году, если нефть останется дорогой. В текущем квартале тарифы перевозчика немного снизятся, однако прогноз на зимний период остается неопределенным.

Фиксация стоимости большей части топлива на уровне $67 за баррель дает Ryanair преимущество перед менее защищенными конкурентами и поддерживает рентабельность бизнеса, считает аналитик Freedom Broker Владимир Чернов. При этом последующее повышение стоимости билетов может снизить спрос на путешествия и ограничить объемы перевозок.

Чем занимается Ryanair

Ryanair (RYAAY) – ирландская бюджетная авиакомпания и крупнейший авиаперевозчик Европы по числу пассажиров. Компания выполняет короткие и среднемагистральные рейсы преимущественно между европейскими городами, предлагая низкую базовую стоимость билетов и взимая отдельную плату за дополнительные услуги.

Американские депозитарные расписки Ryanair обращаются на бирже Nasdaq под тикером RYAAY. Акции компании также представлены на европейских торговых площадках.

Авиатопливо подорожало на 90%

Стоимость авиационного топлива по итогам недели, завершившейся 4 сентября, достигла $171 за баррель. Это на 90% выше среднего показателя за аналогичный период прошлого года.

Нефть Brent 10 сентября поднималась до $105 за баррель, а американская WTI – до $100. Рост цен связан с эскалацией конфликтов на Ближнем Востоке и ограничением поставок энергоресурсов из региона.

Топливо является одной из основных статей расходов авиакомпаний. Если его стоимость остается высокой в течение длительного времени, перевозчики вынуждены повышать цены на билеты, сокращать число рейсов или принимать снижение прибыли.

Ryanair зафиксировала цену топлива на уровне $67

Ryanair заранее зафиксировала стоимость 80% необходимого ей топлива до марта 2027 года на уровне около $67 за баррель. Такой механизм называется хеджированием: компания заключает контракты, позволяющие покупать топливо по заранее установленной цене и снижать зависимость от колебаний рынка.

Благодаря этому фактические расходы Ryanair на большую часть топлива будут значительно ниже текущих рыночных цен. Владимир Чернов полагает, что такая защита поддержит прибыльность компании и позволит ей чувствовать себя устойчивее менее защищенных европейских перевозчиков.

Однако на следующий финансовый год Ryanair зафиксировала только 15% потребностей в топливе по цене $85 за баррель. Если нефть останется дорогой, расходы компании начнут сильнее зависеть от рыночных котировок.

Рост тарифов может снизить спрос

Повышение стоимости билетов позволит частично переложить дополнительные расходы на пассажиров. Однако возможности авиакомпаний ограничены: слишком быстрый рост цен может привести к сокращению спроса на путешествия.

В краткосрочной перспективе на котировки Ryanair способны давить снижение тарифов в июле–сентябре и отсутствие ясного прогноза на два следующих квартала. Руководство допускает, что зимой цены на билеты останутся на прежнем уровне или немного вырастут.

По оценке Владимира Чернова, акции Ryanair могут сохранить повышенную волатильность. При этом долгосрочная устойчивость компании выглядит лучше, чем у перевозчиков, которые в меньшей степени защитили себя от роста стоимости топлива.

Высокие цены на нефть могут ускорить уход с рынка финансово слабых авиакомпаний. В таком случае Ryanair получит возможность увеличить долю рынка после стабилизации стоимости топлива, хотя в ближайшей перспективе сокращение конкуренции не устранит риска снижения спроса.

Ранее Freedom Broker писал о давлении дорогого авиатоплива на результаты Delta Air Lines. Проблемы с расходами и долговой нагрузкой уже приводили к уходу слабых перевозчиков с рынка: в одной из предыдущих публикаций сообщалось о банкротстве Spirit Airlines.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.