Freedom Broker назвал повышение ставки ФРС позитивным для рынка

Повышение ставки Федеральной резервной системой США оказалось умеренно позитивным для американских акций, считают аналитики Freedom Broker. Хотя регулятор впервые с 2023 года ужесточил денежно-кредитную политику, его прогноз предполагает менее агрессивную траекторию ставок, чем та, которую сейчас учитывает рынок. ФРС повысила ставку на 25 базисных пунктов, до диапазона 3,75–4%. Решение было принято единогласно. 

Прогноз ФРС оказался мягче ожиданий рынка

Медианный прогноз участников Федерального комитета по операциям на открытом рынке предполагает только одно дополнительное повышение ставки до конца 2026 года и ее сохранение без изменений в 2027-м.

Фьючерсный рынок закладывает более жесткий сценарий: еще один шаг практически полностью учтен к декабрю, второй — преимущественно к январю. К середине 2027 года трейдеры ожидают ставку в диапазоне 4,50–4,75%, примерно на 50 базисных пунктов выше траектории, обозначенной ФРС.

«Регулятор подтвердил необходимость ужесточения, но пока не поддержал ожидания полноценного цикла из множества повышений», — отмечают аналитики Freedom Broker.

Доходности не дали нового тревожного сигнала

После пресс-конференции главы ФРС Кевина Уорша доходность десятилетних казначейских облигаций поднялась с 4,94% до 5,02%, а двухлетние бумаги обновили максимум с середины 2024 года. При этом доходность 30-летних облигаций почти не изменилась.

Сдержанная реакция длинных бумаг имеет важное значение для фондового рынка. Она показывает, что инвесторы пока не ожидают продолжительного усиления инфляционного давления или существенного ухудшения долгосрочных экономических перспектив.

По оценке Freedom Broker, наиболее благоприятным сценарием для S&P 500 и Nasdaq станет стабилизация доходности десятилетних облигаций около 5% либо ее снижение. В таком случае рынок сможет воспринять повышение ставки как уже пройденный стресс-тест и уменьшить премию за риск дальнейшего ужесточения.

Акции могут перейти к восстановлению

Аналитики оценивают баланс рисков для американского рынка как положительный, хотя волатильность останется повышенной. После нескольких сессий давления со стороны ставок и распродажи в сегменте искусственного интеллекта внимание инвесторов может вернуться к росту корпоративных прибылей и высокому спросу на вычислительную инфраструктуру.

Поддержку этому сценарию оказывают сильные данные о потреблении. Розничные продажи в США в августе выросли на 1,2% к предыдущему месяцу при консенсус-прогнозе 0,8%. Контрольная группа продаж, данные которой используются при расчете ВВП, прибавила 1,4% против ожидавшихся 0,4%.

Предыдущую торговую сессию технологический сектор завершил лучше рынка. Акции NVIDIA выросли на 0,82%, Intel — на 4,03%, AMD — на 1,65%. По мнению аналитиков, это показывает, что тема искусственного интеллекта пока сохраняет устойчивость к ужесточению денежно-кредитной политики.

Недвижимость остается уязвимой

Основным риском остается дальнейший рост доходности казначейских облигаций. Сочетание устойчивого потребительского спроса и жесткой позиции ФРС по инфляции может поддерживать высокие рыночные ставки и ограничивать переоценку акций.

Наиболее чувствительными к этому фактору остаются недвижимость и жилищное строительство. Ипотечные ставки около 7% продолжают ограничивать доступность жилья, а индекс настроений американских застройщиков NAHB в сентябре снизился на три пункта и достиг минимального уровня за год.

В предыдущую сессию S&P 500 потерял 0,44%, Dow Jones — 1,21%, Russell 2000 — 0,40%, тогда как Nasdaq 100 почти не изменился. Индекс волатильности VIX остался ниже 18 пунктов, что, по оценке Freedom Broker, свидетельствует о спокойной реакции рынка на первое за три года повышение ставки.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.