Freedom начал покрытие Lightwave Logic с рекомендацией «Покупать»

Freedom начал аналитическое покрытие Lightwave Logic (LWLG) с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой $10 на акцию. При цене $4,83 на момент подготовки отчета ориентир предполагает потенциал роста примерно на 107%.

Lightwave Logic — американская технологическая компания, которая разрабатывает электрооптические полимеры для высокоскоростной передачи данных. Ее решения предназначены для центров обработки данных и систем искусственного интеллекта, где скорость обмена информацией между процессорами становится одним из главных ограничений производительности.

Lightwave Logic ускоряет передачу данных с помощью полимеров

Компания наносит запатентованные полимеры Perkinamine на стандартные кремниевые чипы. Материал используется в модуляторах — компонентах, преобразующих электрические сигналы в оптические для передачи данных.

Технология позволяет снизить рабочее напряжение, размеры и энергопотребление устройств по сравнению с традиционными кремниевыми решениями. Благодаря этому чипы могут обеспечивать скорости, необходимые для современных систем искусственного интеллекта.

Lightwave Logic работает по модели с ограниченными капитальными затратами: производство планируется размещать на мощностях партнерских фабрик, а компания будет получать доход от продажи материалов, лицензий и лицензионных отчислений. Руководство рассчитывает на валовую рентабельность выше 60%, тогда как прогноз Freedom с учетом высокой доли лицензирования предполагает показатель около 75%.

Пять проектов находятся на поздней стадии испытаний

Пять программ с потенциальными заказчиками достигли поздней стадии прототипирования. Полный цикл от разработки до получения серийного заказа может занимать от 18 до 24 месяцев, а начало наращивания производства ожидается во второй половине 2027 года.

Tower Semiconductor интегрирует эталонные проекты Lightwave Logic в свой комплект проектных правил PH18. Такие комплекты содержат требования и инструменты, необходимые разработчикам для создания чипов на конкретном производственном процессе. Технологические решения компании также адаптируются для мощностей GlobalFoundries и SilTerra.

Lightwave Logic ведет переговоры о втором соглашении на поставку материалов и лицензирование с участником наиболее продвинутой программы. Подписание договора или получение первого производственного заказа может стать важным фактором переоценки акций.

Выручка может начать быстро расти с 2027 года

Freedom прогнозирует выручку Lightwave Logic в размере $229 тыс. в 2026 году, $2,5 млн в 2027-м и $15,2 млн в 2028-м. К 2031 году доступный компании рынок полимерных решений может достичь примерно $885 млн, а выручка самой Lightwave Logic — $310 млн.

На 30 июня 2026 года денежные средства и рыночные ценные бумаги компании составляли $95,9 млн. По оценке аналитиков, этого достаточно для финансирования деятельности как минимум до декабря 2027 года.

Какие риски учитывает Freedom

Главным риском остается отсутствие подтвержденной надежности технологии при массовом производстве. Задержки на этапах испытаний и согласования могут перенести начало поставок, а неудача одного из пяти основных проектов — ухудшить прогнозы выручки.

Дополнительное давление создают конкуренция со стороны других технологических платформ, зависимость от ограниченного числа потенциальных заказчиков и возможная необходимость нового привлечения капитала. Кроме того, интеграция технологии в производственные процессы партнеров не дает Lightwave Logic эксклюзивных прав.

Целевая цена $10 рассчитана исходя из прогнозной стоимости компании к выручке на уровне 11 годовых показателей 2031 года с последующим дисконтированием по ставке 20%.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.