Freedom: акции Nike останутся под давлением до стабилизации продаж в Китае

Акции Nike (NKE) упали более чем на 8% на постмаркете после публикации квартального отчета: продажи в Китае сократились на 26%, а компания прогнозирует снижение годовой выручки на 7–9%. Аналитик Freedom Владимир Чернов считает, что превышение ожиданий по прибыли на акцию не компенсирует ухудшения перспектив бизнеса. До появления признаков стабилизации спроса в Китае котировки, по его оценке, останутся под давлением.

Nike – американский производитель спортивной обуви, одежды и экипировки. Компания продает продукцию через собственные магазины и цифровые площадки, а также через оптовых партнеров.

Прибыль превысила ожидания, выручка оказалась ниже прогноза

Согласно отчетности Nike за I квартал 2027 финансового года, завершившийся 31 августа 2026 года, выручка сократилась на 4% год к году, до $11,21 млрд. Разводненная прибыль на акцию составила $0,48.

Главным разочарованием Чернов считает годовой прогноз. Nike ожидает снижения выручки в 2027 финансовом году примерно на 7–9%, тогда как рыночный консенсус предполагал спад на 2,4%. Такой разрыв показывает, что восстановление бизнеса идет медленнее, чем рассчитывали инвесторы.

Продажи в Китае снижаются девятый квартал подряд

В отчетном квартале продажи Nike в Большом Китае упали на 26%. Регион показывает отрицательную динамику уже девятый квартал подряд. Менеджмент предупредил, что в оставшейся части финансового года ситуация с выручкой в Китае может ухудшиться.

Компания намерена ограничить онлайн-продажи через некоторых крупных розничных партнеров в Китае. Она рассчитывает усилить контроль над ценами и распространением продукции, сократив давление массовых скидок.

Чернов считает, что такие меры могут дополнительно сократить выручку в ближайшие кварталы. Пока Nike перестраивает каналы продаж, компании также необходимо восстановить интерес покупателей к своей продукции. Само по себе изменение условий работы с партнерами не гарантирует возвращения спроса.

Инвесторы сохраняют скептический взгляд на восстановление Nike

К моменту публикации исходной новости акции Nike потеряли около 45% с начала года. Незадолго до отчетности доля коротких позиций превысила 7% акций в свободном обращении против примерно 3% годом ранее. Короткие позиции позволяют инвесторам рассчитывать на заработок при снижении цены бумаги.

По оценке Чернова, такая динамика отражает глубокий скептицизм рынка. Для улучшения отношения инвесторов к Nike потребуются признаки стабилизации продаж в Китае и более убедительные результаты восстановления бизнеса.

Freedom ранее предупреждал о медленном восстановлении продаж

В августе Freedom снизил целевую цену акций Nike с $60 до $54, сохранив рекомендацию «Держать». Аналитики отмечали, что слабый спрос в Китае и усиление конкуренции будут сдерживать возвращение компании к росту. Эти ориентиры относятся к предыдущему анализу и не являются новой оценкой после октябрьской отчетности.

Ранее Freedom Broker также сообщал о падении акций Nike до минимума за 11 лет. Уже тогда инвесторы связывали перспективы компании с восстановлением китайского бизнеса и улучшением рентабельности.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.