Мэри Дэйли: дальнейшее повышение ставок зависит от многих факторов

Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила, что поддержала повышение процентной ставки ФРС в сентябре на фоне усиливающихся инфляционных рисков. При этом необходимость дальнейшего ужесточения денежной политики будет зависеть от того, окажутся ли нынешние инфляционные факторы временными или начнут усиливать друг друга. 

По словам Дэйли, сейчас на инфляцию одновременно влияют несколько факторов: тарифы, рост цен на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке и последствия бума искусственного интеллекта. Если эти шоки окажутся обычными временными явлениями и постепенно ослабнут, ФРС может не потребоваться дальнейшее повышение ставки. 

Однако ситуация может оказаться более сложной, если эти факторы сохранятся дольше ожидаемого или начнут накладываться друг на друга. В частности, новый раунд тарифных переговоров, который приведет к дополнительному повышению тарифов, станет уже вторым инфляционным шоком, усиливающим воздействие первого. Это может продлить период повышенного ценового давления. 

Отдельную обеспокоенность Дэйли вызывает влияние искусственного интеллекта. Растущий спрос на чипы для ИИ-инфраструктуры уже увеличивает потребность в полупроводниках, а возможный дефицит компонентов способен привести к более широкому росту цен. В таком случае влияние нынешних шоков на инфляцию может оказаться более устойчивым.

Для ФРС ключевым вопросом будет продолжительность и характер инфляционного давления: временный рост цен не обязательно потребует нового ужесточения, тогда как устойчивые или взаимно усиливающиеся шоки могут заставить центральный банк продолжить повышение ставки.