Freedom: потенциал роста акций газодобывающих компаний сократился

Низкое потребление газа электростанциями и ожидания теплой погоды в США во второй половине осени могут продолжить сдерживать котировки на неделе 19–23 октября. Аналитики Freedom Broker Сергей Пигарев и Акмарал Буркутова считают, что после двух недель уверенного роста акций газодобывающих компаний возможности их дальнейшего повышения стали скромнее.

При этом динамика сырья и акций расходится: за предыдущую неделю газ в США подешевел на 3,2%, а бумаги крупнейших газодобытчиков выросли в среднем на 5,5%.

Газ подешевел до $3,1

Согласно обзору экспертов Freedom, стоимость природного газа в США за неделю снизилась до $3,1 за миллион британских тепловых единиц – стандартную единицу измерения энергии на газовом рынке. Цена оказалась на 2% выше уровня годичной давности, но на 24,7% ниже среднего значения за предыдущие пять лет.

Давление на котировки оказали прогнозы более теплой погоды и возобновление работы газопровода Mountaineer Xpress в Западной Вирджинии. На ближайшую неделю аналитики также выделяют слабый спрос со стороны электростанций и ожидания теплой второй половины осени, которые ограничивают поддержку цен перед отопительным сезоном.

Запасы выросли меньше ожиданий

Статистика за неделю, завершившуюся 9 октября, оказалась благоприятной для цен: объем газа в американских хранилищах увеличился на 67 млрд кубических футов против ожидаемых 76 млрд. Общие запасы достигли 3,567 трлн кубических футов. Это на 3,9% ниже прошлогоднего уровня, но на 1,3% выше среднего пятилетнего значения. В аналогичную неделю прошлого года прирост составлял 80 млрд кубических футов, а средний показатель за пять лет – 90 млрд.

Таким образом, более медленное пополнение хранилищ поддерживало рынок, однако не компенсировало давление погодных прогнозов и слабого спроса.

Акции добытчиков выросли вопреки снижению газа

Котировки крупнейших газодобывающих компаний США за предыдущую неделю прибавили в среднем 5,5%. Аналитики связывают рост с рекордно высокими поставками газа на терминалы сжижения, невысокими темпами закачки в хранилища и положительной реакцией рынка на предварительные данные по результатам хеджирования за III квартал.

Хеджирование позволяет компаниям частично защищаться от изменения цен на сырье с помощью финансовых инструментов. Поэтому результаты таких операций могут влиять на оценку бизнеса наряду с текущими газовыми котировками.

После двух недель повышения акций Freedom оценивает их дальнейший потенциал осторожнее. В обзоре это связано с уже состоявшимся ростом бумаг и сохраняющимся давлением на стоимость газа.

В Европе цены поддерживают риски поставок

На европейском рынке ситуация отличается от американской. По состоянию на 18 октября газовые хранилища ЕС были заполнены на 74,5% против среднего пятилетнего уровня 89,1%. Неделей ранее заполненность составляла 73,7%.

Котировки на европейской площадке TTF за неделю выросли на 8%, до $28,9 за миллион британских тепловых единиц. По оценке Freedom, поддержку обеспечили опасения дефицита предложения на фоне продолжающихся атак на суда в Ормузском проливе. Риски морских перевозок усиливают конкуренцию Европы и Азии за поставки сжиженного природного газа.

Ранее Freedom Broker предупреждал о сезонном давлении на американский газ перед отопительным сезоном. Тогда существенную коррекцию сырья и акций добытчиков аналитики рассматривали как возможную точку входа перед восстановлением зимнего спроса. Теперь, после повышения бумаг, их оценка краткосрочного потенциала стала более сдержанной.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.