Freedom повысил рекомендацию по Kinder Morgan до «Покупать» с целевой ценой $39

Увеличение поставок газа и расширение портфеля инфраструктурных проектов улучшают перспективы Kinder Morgan (NYSE: KMI), считают аналитики Freedom Broker Сергей Пигарев и Акмарал Буркутова. По итогам отчетности за III квартал они повысили целевую цену акций с $34 до $39 и рекомендацию с «Держать» до «Покупать». Новый ориентир предполагает потенциал роста около 14,8% относительно цены $33,97, указанной в отчете от 22 октября.

Kinder Morgan управляет трубопроводами, терминалами и хранилищами энергетического сырья в Северной Америке. Компания обеспечивает транспортировку природного газа, нефти и нефтепродуктов, связывая производителей с промышленными потребителями и экспортной инфраструктурой.

Выручка и прибыль превысили ожидания

Согласно отчетности за III квартал 2026 года, выручка Kinder Morgan составила около $4,5 млрд. По расчетам Freedom, она выросла на 9,3% год к году и превысила консенсус-прогноз на 3,6%.

Скорректированная прибыль на акцию достигла $0,35 против ожидаемых $0,32 – превышение составило 9,4%. Скорректированная чистая прибыль приблизилась к $0,8 млрд.

Результаты поддержали увеличение транспортировки газа к заводам по производству сжиженного природного газа и повышение спроса на услуги трубопроводной системы внутри Техаса. Объем транспортировки природного газа вырос на 3,8% год к году.

Два крупных проекта расширили возможности долгосрочного роста

Kinder Morgan приняла окончательные инвестиционные решения по двум газопроводным проектам – Southeast Connector и Permian Link. Оба обеспечены долгосрочными договорами с обязательством клиентов оплачивать согласованные мощности независимо от фактического использования.

Southeast Connector предназначен для обслуживания растущего спроса на юго-востоке США. Permian Link должен обеспечить газом новые электрогенерирующие мощности для крупного оператора вычислительной инфраструктуры. Запуск обоих проектов ожидается в 2030 году.

Портфель проектов расширения достиг $14,4 млрд. Для Freedom это повышает предсказуемость будущего роста бизнеса, хотя основной финансовый эффект от новых крупных объектов появится через несколько лет.

Годовая прибыль может существенно превысить первоначальный план

Менеджмент сохранил формальный годовой план скорректированной прибыли на акцию $1,36, однако теперь ожидает превысить его более чем на 13%. Компания также рассчитывает получить скорректированную EBITDA более чем на 6% выше первоначального бюджета.

EBITDA отражает прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. Ожидаемое превышение годовых ориентиров стало одним из оснований для улучшения оценки акций.

Расширение инфраструктуры требует увеличения инвестиций

Капитальные затраты Kinder Morgan в III квартале выросли на 31,8% год к году, примерно до $1 млрд. За девять месяцев компания направила на инвестиции около $2,8 млрд.

Менеджмент ожидает, что расходы на расширение бизнеса в ближайшие несколько лет будут составлять примерно $4 млрд ежегодно. На конец сентября чистый долг достиг $32,2 млрд, увеличившись на $0,2 млрд за квартал.

Таким образом, новые проекты создают основу для будущих доходов, но до запуска требуют значительных вложений. Для инвесторов важны соблюдение сроков строительства, контроль стоимости проектов и долговой нагрузки.

Kinder Morgan расширяет инфраструктуру для разных рынков

Ранее Freedom Broker сообщал о проекте Western Gateway, который Kinder Morgan развивает совместно с Phillips 66. Он предусматривает транспортировку топлива из Техаса в Аризону и Калифорнию.

Новые газопроводные проекты расширяют инвестиционную программу компании в другом направлении – обеспечении спроса со стороны электрогенерации и вычислительной инфраструктуры. Улучшение прогноза прибыли и рост портфеля проектов поддерживают положительный взгляд Freedom на акции.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.