Freedom снизил целевую цену EQT до $77, сохранив рекомендацию «Покупать»

Прибыль EQT Corporation (NYSE: EQT) за III квартал оказалась выше ожиданий рынка, несмотря на сокращение продаж газа. Аналитики Freedom Broker сохраняют положительную оценку компании, но снижают целевую цену с $81 до $77, учитывая приобретение Range Resources и обновленные прогнозы цен на сырье. Рекомендация «Покупать» подтверждена.

EQT – американская газодобывающая компания, работающая в Аппалачском бассейне. Помимо добычи, она развивает инфраструктуру сбора и транспортировки газа. Относительно цены $56,27, использованной в отчете Freedom, новая цель предполагает потенциал роста около 36,8%.

Прибыль превысила прогноз, хотя продажи сократились

Выручка EQT за III квартал снизилась на 9,6% год к году, до $1,8 млрд, практически совпав с консенсусом. Объем продаж сократился на 8,1%, до 582,8 млрд куб. футов газового эквивалента – единицы, позволяющей сопоставлять разные виды углеводородов.

Снижение во многом было запланированным: компания ограничила добычу на 21 млрд куб. футов в эквиваленте, чтобы не продавать газ при увеличившемся дисконте региональных цен к американскому ориентиру Henry Hub. При этом продажи остались в пределах прогноза менеджмента.

Скорректированная чистая прибыль составила $261,4 млн – на 20,4% меньше, чем годом ранее, но на 7,3% больше предыдущего квартала. Скорректированная прибыль на акцию достигла $0,42, превысив ожидания рынка на 14,4%. Основные операционные показатели компания раскрыла в квартальном отчете. EQT Reports Third Quarter 2026 Results

Объединение с Range Resources увеличит масштаб бизнеса

После завершения квартала EQT договорилась приобрести Range Resources. Сделка будет полностью оплачена акциями: владельцы каждой бумаги Range Resources получат 0,987 акции EQT.

Добыча объединенной компании превысит 9 млрд куб. футов газового эквивалента в сутки, что сделает ее крупнейшим производителем природного газа в США. Закрытие ожидается в I квартале 2027 года после получения необходимых согласований. 

Главную ценность сделки Freedom видит в соседстве активов компаний. Это позволит совместно планировать бурение, использовать трубопроводную инфраструктуру EQT и сокращать издержки. Менеджмент рассчитывает получить ежегодный эффект от объединения в размере $325 млн в течение двух лет.

При этом количество акций EQT увеличится примерно на 37%. Поэтому для роста прибыли и денежного потока в расчете на акцию важно, чтобы ожидаемая экономия была реализована.

Ранее Freedom положительно оценивал сделку с Range Resources, сохраняя цель $81 до обновления модели. Теперь аналитики включили объединение в расчет стоимости EQT.

Компания сокращает долг и повышает дивиденд

По расчетам Freedom, капитальные затраты за квартал оказались ниже прогноза. EQT снизила годовой инвестиционный ориентир с $2,725 млрд до $2,67 млрд благодаря операционной эффективности и меньшим расходам на добычу и инфраструктуру.

Чистый долг за квартал уменьшился на $69 млн, примерно до $5,5 млрд. Совет директоров также повысил квартальный дивиденд на 3%, до $0,17 на акцию. Выплата запланирована на 1 декабря 2026 года. В пересчете на год дивиденд составляет $0,68 на акцию – около 1,2% от цены, использованной в анализе.

Почему целевая цена снижена

Обновленная оценка Freedom учитывает объединение с Range Resources и пересмотренные предпосылки по ценам на углеводороды. Цель $77 рассчитана на основе дисконтирования будущих денежных потоков.

Потенциал роста сохраняется, однако реализация сценария зависит от цен на газ, закрытия сделки и достижения запланированной экономии после объединения.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.