Freedom повысил рекомендацию по Garrett до «Покупать» с целевой ценой $31

Высокая рентабельность и расширение промышленного направления укрепляют инвестиционную привлекательность Garrett Motion (NASDAQ: GTX), считают аналитики Freedom Broker Канагат Ертай и Дмитрий Поздняков. Эксперты повысили рекомендацию с «Держать» до «Покупать», одновременно снизив целевую цену с $34 до $31 из-за пересмотра прогнозов прибыли и параметров оценки.

⁠Garrett Motion производит турбокомпрессоры и другие компоненты для автомобилей и промышленного оборудования. Компания также разрабатывает электрические компрессоры и решения для повышения энергоэффективности. Новая целевая цена предполагает потенциал роста около 37,9% относительно $22,48, указанных в отчете Freedom.

Рентабельность компенсировала отставание выручки от прогноза

Выручка Garrett за III квартал 2026 года выросла на 3% год к году, до $930 млн. При этом она оказалась на 0,9% ниже прогноза Freedom в $938 млн.

Скорректированная операционная прибыль, напротив, превысила оценку аналитиков на 5,6% и достигла $152 млн. Рентабельность по этому показателю повысилась на 1,6 процентного пункта, до 16,3%. Валовая прибыль увеличилась на 11%, до $206 млн.

Чистая прибыль составила $97 млн против $77 млн годом ранее. Показатели компания раскрыла в ⁠квартальном отчете.  

По расчетам Freedom, прибыль на акцию достигла $0,51 против ожидавшихся $0,43. Результат поддержали более выгодная структура продаж, повышение производительности и относительно низкая эффективная ставка налога.

Промышленный бизнес становится заметнее

Выручка направления коммерческого транспорта и промышленного оборудования выросла на 23% в постоянной валюте. Это помогло компенсировать снижение продаж компонентов для бензиновых автомобилей, прежде всего из-за ослабления спроса в Китае.

Менеджмент повысил прогноз выручки промышленного бизнеса на 2026 год с $200 млн до примерно $230 млн. В 2027 году компания рассчитывает получить около $300 млн – примерно на 30% больше.

Основной вклад обеспечивают турбокомпрессоры для энергетического и другого промышленного оборудования. По оценке Freedom, необходимые производственные мощности уже введены, что позволяет увеличивать продажи без существенных дополнительных вложений в их расширение.

При этом новые электрические решения будут приносить более заметный эффект постепенно. Например, электрические компрессоры для систем охлаждения пока не должны стать крупным источником выручки в 2027 году.

Денежный поток остается устойчивым

Скорректированный свободный денежный поток составил $136 млн против прогноза Freedom в $117 млн. Операционный денежный поток за вычетом капитальных затрат был ниже – около $120 млн. Аналитики отмечают влияние корректировок и сроков получения налоговых возмещений, поэтому продолжат следить за качеством денежных поступлений.

Garrett также утвердила программу обратного выкупа акций объемом до $250 млн на 2027 год и квартальный дивиденд $0,08 на акцию. В октябре компания досрочно погасила $50 млн долга.  

Почему цель снижена, а рекомендация повышена

Менеджмент подтвердил средние значения годовых прогнозных диапазонов. Freedom при этом немного снизил собственные ожидания: прогноз скорректированной операционной прибыли на 2026 год составляет $580 млн, а прибыли на акцию на 2027 год – $2,20.

Аналитики сохраняют положительный взгляд благодаря росту промышленного направления, рентабельности и денежным потокам. Более низкая целевая цена $31 по-прежнему предполагает существенный потенциал относительно котировки, использованной в отчете, что соответствует рекомендации «Покупать».

Ранее Freedom ⁠выделял Garrett среди компаний малой капитализации, отмечая устойчивый спрос на турбокомпрессоры и возможности диверсификации бизнеса.   Новые результаты показывают растущий вклад промышленных заказчиков, хотя неопределенность в автомобильной отрасли сохраняется.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.