Швейцарская vVARDIS Holding AG, разработчик средств для лечения кариеса на ранних стадиях, готовится выйти на Нью-Йоркскую фондовую биржу под тикером VVVV. Компания предлагает около 9,52 млн акций по $21–24. При размещении по середине диапазона объем IPO составит $214,3 млн, а оценка компании — около $1,3 млрд. Начало торгов ожидается 13 ноября.
vVARDIS основали в 2020 году сестры-стоматологи Хейли и Голи Абиварди. Компания развивает линейку Curodont — средства на основе пептидов, которые, по ее описанию, помогают остановить развитие раннего кариеса и восстановить поврежденную эмаль. Продукт применяют в стоматологическом кабинете: процедура занимает до пяти минут и не требует сверления или инъекций.
Условия размещения
Параметры предложения vVARDIS раскрыла в обновленном проспекте от 6 ноября. При цене $22,50 за акцию компания рассчитывает получить около $191,1 млн после комиссий андеррайтеров и расходов на размещение. Средства планируют направить на оборотный капитал, текущие расходы и капитальные вложения.
Оценку бизнеса примерно в $1,3 млрд при середине ценового диапазона приводит Renaissance Capital. Если акции разместят по верхней границе $24, объем базового предложения достигнет примерно $228,6 млн.
Организаторами IPO выступают Goldman Sachs, J.P. Morgan, William Blair, UBS Investment Bank и Deutsche Bank Securities. Начало торгов на NYSE запланировано на 13 ноября.
Основной рынок — стоматологические клиники США
Подавляющую часть выручки vVARDIS приносит Curodont Repair Fluoride Plus, который продается в США. Компания вышла на американский рынок в январе 2024 года. К концу июня 2026-го ее продукты приобрели более 20 тыс. из примерно 110 тыс. стоматологических клиник общего профиля в стране.
По оценке самой vVARDIS, к этому моменту ее средства использовали для лечения более 3,5 млн зубов. Поставки в США идут исключительно через дистрибьютора Henry Schein, а продвижением занимается собственная команда продаж компании.
Американский продукт продается как безрецептурный препарат в рамках монографии FDA — правил, которые позволяют выводить соответствующие требованиям средства на рынок без отдельного предварительного одобрения. Это не означает, что FDA отдельно подтвердило безопасность и эффективность самого Curodont Repair Fluoride Plus.
Версию без фтора, Curodont Repair, компания продает как медицинское изделие в Великобритании и некоторых европейских странах. Продукты предназначены для ранних стадий кариеса; компания не позиционирует их как замену всем видам традиционного стоматологического лечения.
Выручка растет, компания остается убыточной
За первое полугодие 2026 года чистая выручка vVARDIS увеличилась более чем втрое — с $9,1 млн до $28,6 млн. Валовая рентабельность выросла с 51,4% до 86,4%.
Однако компания пока не вышла на чистую прибыль. Убыток за полугодие составил $27,8 млн против $32,1 млн годом ранее. Высокие темпы роста продаж сочетаются с продолжающимися расходами на развитие бизнеса.
За 12 месяцев по июнь 2026 года выручка достигла примерно $49,7 млн, чистый убыток — $52,2 млн.
Что важно для инвесторов
Перспективы vVARDIS зависят от дальнейшего распространения Curodont среди стоматологов и повторных заказов клиник. При этом бизнес сосредоточен преимущественно на одном продукте и американском рынке, где продажи зависят от единственного дистрибьютора.
Отдельный фактор — структура управления. Согласно проспекту, после IPO основательницы сохранят около 87% голосов благодаря двум классам акций. Это позволит им определять ключевые корпоративные решения даже после выхода компании на биржу.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.