Компании — производители топливных элементов Plug Power Inc. (PLUG, NASDAQ) и Bloom Energy Corp. (BE, NYSE) используют одну технологию преобразования химического топлива напрямую (без сжигания) в электроэнергию. Однако у компаний есть существенные различия, которые влияют на долгосрочные перспективы.История технологии топливных элементов переживала неоднократные взлеты и падения. Сейчас она снова на подъеме — Plug Power и Bloom Energy являются бенефициарами этого тренда. После не самого удачного 2018 г., компании провели хороший 2019 г., когда котировки выросли на двузначные числа. В то же время, разный портфель технологий оказывает влияние на будущее компаний.Plug Power специализируется на водородных силовых установках для транспортных средств. Основное направление — водородные топливные элементы для вилочных погрузчиков и складской техники. Это устойчивый сегмент, так как в ряде случаев бензиновые, дизельные и аккумуляторные силовые установки использовать невозможно. Но для дальнейшего развития бизнеса Plug Power необходимы новые сегменты, а наиболее перспективные уже могут быть заняты. Так, автомобильный транспорт получил достаточно емкие и дешевые литий-ионные аккумуляторы для выпуска коммерчески эффективного транспорта. Скоростные поезда подключены к контактной электросети, а массовое использование водородных топливных элементов в морских перевозках — под вопросом. Прогресс в этой области могли бы обеспечить мощные автономные установки, которые используют морскую воду в качестве источника водорода для топливных элементов на борту судна. Но пока это дело более отдаленного будущего, требующее длительных экспериментов с "обкаткой" в реальных условиях.Таким образом, темпы развития бизнеса Plug Power зависят от способности руководства компании найти новое применение существующим разработкам.На торгах 24 января акция PLUG стоила $3,9.В некотором смысле бизнес Bloom Energy проще, так как компания предлагает генерирующие установки для зданий и небольших производств. При этом водород для топливных элементов Bloom Energy производится из доступного ископаемого топлива — природного газа. Это позволяет интегрировать их в существующую логистику без решения сложных вопросов транспортировки и хранения водорода.В то же время, использование ископаемого топлива — фактор риска для Bloom Energy, так как компания может лишиться преимуществ статуса производителя решений для возобновляемой энергетики. В крайнем случае компании придется перейти на использование биогаза.Позитивным фактором для инвесторов Bloom Energy является выход на рынок морской техники. Судоходные компании уже используют силовые установки на сжиженном природном газе, и интеграция топливных элементов Bloom Energy может пройти быстро.На торгах 24 января акция BE стоила $9,07.
Ру