Грузоперевозчики США теряют глобальный рынок. Dow Jones Transportation упал в мае на 10%

Транспортный индикатор Dow начал 2019 год сильно, однако так и не смог достичь рекордного уровня прошлого года. The Dow Jones Transportation Average — индекс авиа-, железнодорожных и автоперевозчиков — считается важным фондовым барометром состояния экономики США. Индекс упал в мае на 10,2% , что намного ниже, чем промышленный индекс Dow Jones или S&P 500.Сейчас индикатор торгуется примерно на 16% ниже своего исторического максимума 14 сентября. Индекс Dow Transportation состоит из акций 20 компаний, включающих в себя авиакомпании, такие как Delta Air Lines, Inc. (NYSE: DAL), железнодорожных операторов, таких как Union Pacific Corporation (NYSE: UNP) и компании по доставке почты, как FedEx Corporation (NYSE: FDX) и United Parcel Service Inc (NYSE:UPS).Рынок грузоперевозок в течение последних месяцев испытывал трудности из-за дисбаланса, связанного с новыми условиями торговли между США и Китаем. По данным Международной ассоциации воздушного транспорта (IATA), объем перевозимых грузов в тоннах сократился на 2%.Компании Expeditors International of Washington, Inc. (NASDAQ: EXPD)и C.H. Robinson Worldwide, Inc. (NASDAQ: CHRW) сообщили о снижении объемов воздушных перевозок.В то же время американские конкуренты Panalpina и DSV сообщили об увеличении объема продаж в годовом исчислении. Для Panalpina — швейцарского поставщика экспедиторских и логистических услуг, объем перевозок увеличился на 8%. Из них 6 п.п. от общего прироста Panalpina были связаны с ее приобретениями, включая аргентинского оператора Newport Cargo, а также бельгийских компаний Adelantex и AD Handling, каждая из которых имеют свою нишу на рынке скоропортящихся продуктов.Объемы поставок DSV, датской транспортно-логистической компании, увеличились на 5% за счет высоких показатели экспорта из США.В течение многих лет FedEx и UPS доминировали на мировом рынке экспресс-услуг, но в последнее время китайские операторы доставки (включая YTO Express, STO Express и SF Express) активно конкурируют на всех мировых территориях.Большая часть роста доходов этих китайских компаний объясняется растущей популярностью электронной коммерции. По данным iMedia Research, электронная коммерция Китая принесла $1,1 трлн в продажах в 2018 году.Исследовательская фирма eMarketer прогнозирует, что к 2020 году четверть населения Китая будет делать покупки онлайн через трансграничные сайты электронной коммерции.По данным Администрации гражданской авиации Китая, было обработано 7,38 млн тонн грузов и почты, что на 4,6% больше, чем в 2017 году.Компания Alibaba сыграла решающую роль в этом росте, создав свою логистическую сеть Cainiao. Alibaba также сделала стратегические инвестиции в такие логистических и экспресс-провайдеры, как Best Logistics, YTO Express и STO Express. Но крупнейший в Китае поставщик услуг экспресс-доставки и курьерской службы SF Express пошел своим путем, увеличив свой авиапарк, сотрудничая не только с Alibaba, но также с DHL и UPS.По состоянию на март 2019 года SF Airlines владеет парком из 55 грузовых самолетов, в том числе один Boeing 747, восемь Boeing 767, 29 Boeing 757 и 17 Boeing 737.В октябре 2018 года американская Atlas Air Worldwide Holdings начала обслуживание и страхование для SF Express на транс-тихоокеанской полосе. Кроме того, SF Express подала заявку в Департамент транспорта США о том, что три раза в неделю будет осуществлять регулярные перевозки грузов между Ханчжоу и Нью-Йорком, начиная с сентября 2019 года.В 2017 году SF Express и UPS заключили соглашение о разработке и предоставлении услуг международной доставки первоначально из Китая в США с планами расширения для других направлений. Благодаря этому соглашению стороны договорились использовать совместные сети, портфели услуг, технологии и опыт логистики.Акции UPS в этом году упали примерно на 3%. United Continental Holdings, Inc. (NASDAQ: UAL) потерял в акциях 6%, J.B. Hunt Transport Services, Inc. (NASDAQ: JBHT) упал более чем на 9%.Прибыльность американских грузоперевозок снизилась несмотря на то, что доход многих экспедиторов увеличился благодаря более высоким ставкам. Чистая выручка экспедиторов снизилась на 5,5%, а чистая выручка на килограмм снизилась на 1%.Для Panalpina валовая прибыль за тонну снизилась на 10%. Американская логистик-компания CH Robinson сообщила, что чистая выручка от авиаперевозок увеличилась на 0,4%, несмотря на 4-процентное снижение объема.В целом валовая прибыль для всей группы Global Freight Forwarding увеличилась на 4,3%, что обусловлено доходами от авиаперевозок (рост на 3,4%), таможенного оформления, промышленных проектов и грузовых перевозок.Ожидается, что глобальный рынок экспедирования грузов будет испытывать трудности до конца 2019 года. В сложной геополитической обстановке клиенты сосредоточены на повышении эффективности цепочки поставок и снижении общих затрат на логистику. Использование морских перевозок из-за более низких цен не решают проблемы. Скорость доставки авиаперевозок не компенсирует высоких цен.Акции грузовых авиакомпаний в целом не смогли достичь 10%-го роста индекса S&P 500 в 2019 году.Транспорту был нанесен еще один удар на прошлой неделе, когда президент США Дональд Трамп пообещал ввести тариф на все товары, прибывающие из Мексики.В ответ на сообщение транспортный индекс Dow упал почти на 2% на открытие торгов в пятницу, S&P 500 снизился на 1,4%. Акции железнодорожного оператора Kansas City Southern (NYSE: KSU), который получает большую часть своего дохода из Мексики, упали на 6%, а железнодорожной компании Union Pacific Corp снизились на 2,7%, Norfolk Southern Corporation (NYSE: NSC) потеряла 1,5%.Индекс Cass Freight — показатель ежемесячного объема грузоперевозок, широко используемый аналитиками и экономистами в качестве индикатора экономических тенденций в Северной Америке, показал снижение поставок на 3,2% в апреле. Пятый месяц подряд индекс показывает отрицательный результат.