Инвестиции в премиальные бренды: Louis Vuitton Moet Hennessy остается лучшей?

Спрос на премиальные товары остается относительно стабильным даже во времена экономических кризисов. Это связано с особенностями аудитории таких товаров — покупатели премиальных брендов, как правило, менее чувствительны к изменениям цен. На этом фоне инвестиции во владельцев премиальных брендов, таких как Louis Vuitton MoEt Hennessy S.E. (MC, EURONEXT), могут быть стабильными даже в противоречивых экономических условиях.Louis Vuitton MoEt Hennessy владеет несколькими десятками брендов, включая Louis Vuitton, Dior, Sephora и многие другие. Сильной стороной компании является дифференцированная география продаж, при которой крупные рынки США и Китая обеспечивают менее половины общей выручки.Выручка Louis Vuitton MoEt Hennessy за первые девять месяцев 2019 г. выросла на 16% до $42,4 млрд. Все бизнес-единицы показали сильный органический рост, во главе с 18-процентным ростом подразделений моды и изделий из кожи.Таким образом, Louis Vuitton MoEt Hennessy — одна из лучших инвестиций в сфере премиальных товаров. Например, ее конкурент — компания Tapestry Inc. (TPR, NYSE) — в настоящее время не может продемонстрировать похожий рост. В частности, продажи владельца брендов Coach, Kate Spade и Stuart Weitzman выросли только на 3% до $6,03 млрд за первые девять месяцев 2019 г. При этом, у компании слабо дифференцированная география продаж: около 61% выручки приходится на Северную Америку, 17% и 15% приходится на рынки Азии и Китая соответственно, еще 7% обеспечено другими регионами. В последнее время Tapestry столкнулась со снижением продаж из-за особенностей позиционирования. Бренды компании представляют собой "доступную роскошь" для представителей среднего класса. Эта категория покупателей в большей степени, чем покупатели Louis Vuitton MoEt Hennessy, чувствительна к ценам и колебаниям в экономике.Как итог, чистая прибыль Tapestry упала на 1% до $749млн в 2019 г. Чистая прибыль Louis Vuitton MoEt Hennessy при этом выросла на 18% до $7,01 млрд в 2018 г. и еще на 9% до $3,61 млрд в первой половине 2019 г.Таким образом, Louis Vuitton MoEt Hennessy лучше конкурентов работает в сложных условиях, так как ее бренды ориентированы в основном на менее чувствительных к ценам покупателей.На торгах 25 октября акция MC стоила €383,95.Акция компании TPR стоила $26,45 на торгах 25 октября, потеряв с начала года более 20%.