Вадим Меркулов: Курс Procter and Gamble на повышение цен приносит результат

Procter & Gamble отчиталась о выручке $17,094 млрд, превзойдя общерыночный консенсус на 1,5%. Скорректированная прибыль на акцию также оказалась выше ожидавшихся $1,052 и достигла $1,1. Компания поддерживает позитивный тренд в продажах потребительских продуктов, чего не было с 2011 года. По стандартам GAAP P&G зафиксировала списание $8 млрд, которое произошло из-за поглощения Gillette 14 лет назад. Компания повышает цены на ряд своих продуктов после их многолетнего снижения с целью стимулирования продаж, которое не привело к поставленной цели. Текущая стратегия уже дает результаты: органический рост выручки во втором квартале составил 7% г/г без учета курсовых разниц, а также эффекта от слияний и поглощений. В следующем фискальном году компания планирует увеличить выручку на 3-4%, а EPS — на 4-9%. На наш взгляд, Procter & Gamble способна достичь верхней планки этого прогноза по обоим параметрам за счет повышения цен на более широкий спектр продуктов. Целевая цена по акции до конца второго квартала 2020 года — $131.