Двухнедельный обзор фондовых рынков №342. Хрупкий баланс

Суть идеи

Тактическая ставка на рост котировок Lyft на горизонте около восьми недель через покупку опциона call со страйком $14. Идея опирается на расхождение между сильными операционными результатами 2025 года, в котором компания продемонстрировала EBITDA в размере $528,8 млн против $382,4 млн годом ранее, свободный денежный поток свыше $1,1 млрд и объем бронирований $18,5 млрд (+15% г/г) и реакцией рынка на достаточно консервативный гайденс в отношении EBITDA за первый квартал ($120–140 млн при консенсусе ~$139 млн). При улучшении настроений инвесторов или успешных результатах эмитента за январь – март акция может реализовать высокий потенциал восстановления. Дополнительным позитивным драйвером  послужит программа buyback на сумму $1 млрд, которая сигнализирует об уверенности менеджмента в устойчивости денежного потока.

Управление рисками

Если на дату экспирации, 18 июня, цена базового актива окажется выше $14, но ниже $15,55, инвестор получит убыток, размер которого будет зависеть от фактического уровня котировки. При стоимости базового актива ниже $14 убыток составит максимальные $155 (размер уплаченной премии). Если же цена базового актива поднимется выше точки безубыточности $15,55, позиция начнет приносить прибыль. Рекомендуем ее удержание до достижения целевой цены премии $305. Риски связаны с реакцией рынка на упомянутый осторожный прогноз прибыли, высокой конкуренцией в секторе, а также с темпоральным распадом, начинающим работать против позиции при боковой динамике базового актива.

Параметры сделки

График прибыли/убытка и контрольные точки в сделке