Двухнедельный обзор фондовых рынков №346. На зеленой волне

Динамика DFM General Index, 1 год

 

Abu Dhabi Securities Exchange index, 1 год

 

Нефть марки Brent, 1 год

 

С 18 мая по 1 июня на фондовых площадках ОАЭ преобладала позитивная динамика. Ее поддержали признаки деэскалации вооруженного конфликта в регионе и сильные квартальные отчеты. Индекс Dubai Financial Market General Index (DFMGI) вырос на 2,9%, до 5775 пунктов. Abu Dhabi Securities Exchange General Index (ADXGI) прибавил 0,9%, достигнув 9651 пункта. За этот же период S&P 500 поднялся на 2,7%. Нефть марки Brent скорректировалась на 18,6%, до $95 за баррель на ожиданиях разблокировки Ормузского пролива.

В лидеры роста вышли поставщики потребительских товаров второй необходимости (+9,63%), промышленный сектор (+8,69%) и сектор товаров повседневного спроса (+6,37%), что указывает на расширение спроса за пределы узкого круга защитных бумаг. Основной вклад в рост первого и второго сегментов внесли соответственно Americana Restaurants International (+13,07%) и Parkin Co. (+7,56%); Multiply Group (+13,54%), Aramex (+6,32%) и Dubai Investment (+5,71%). Динамика акций логистического сектора сигнализировала о спросе на инфраструктурные и транспортные компании.

Индустрия недвижимости за указанный период прибавила 3,3%, а отрасль коммунальных услуг выросла на 3,25%.

Хуже рынка торговались телекомы (-0,93%). Котировки e& Group (-1,7%) двигались вместе с сектором и под влиянием технических факторов: фундаментально картина для компании остается благоприятной. Инвесторы фиксировали прибыль после публикации сильной квартальной отчетности. Также негативной динамике способствовали уменьшение аппетита к риску и переток средств в циклические сектора.

Доходность гособлигаций ОАЭ  выросла на 3,7 б.п., до 5,03%, при снижении доходности десятилетних трежерис с 4,74%, до 4,53%. Спред между этими показателями расширился с ~25 б.п. до ~50 б.п. за счет более высокой доходности локальных бондов и снижения ставок американских.

Новости экономики

• Реальный ВВП ОАЭ за 2025 год вырос на 6,2%, до $517,3 млрд. Ненефтяной показатель увеличился на 6,8%, до $408,4 млрд, за счет динамики в индустриях строительства, финуслуг, в том числе страхования, сектора недвижимости и транспортной отрасли
• Индекс деловой активности (PMI) от S&P Global с 52,1 пункта в апреле поднялся до 52,6 в мае. Эта динамика была обеспечена ненефтяными отраслями.
• Инфляция в Дубае в апреле 2026 года ускорилась с мартовских 3,8%, до 4,8% г/г. Базовый прогноз предполагает достижения ею пика на уровне 5,4% в мае с замедлением до 2,9% в декабре.

Новости компаний

• International Holding Company отчиталась за первый квартал ростом выручки до $8,5 млрд. Ее прибыль после налогообложения увеличилась на 98,5% г/г, до $2,2 млрд. Руководство объявило о планах в ближайшие полгода инвестировать до $8 млрд в добычу, энергетику и финансовые услуги.
• Квартальная выручка e& Group повысилась на 15,1% г/г, до $5,3 млрд. Чистая прибыль телекома составила $0,8 млрд, абонентская база расширилась на 30,8% г/г, до 248 млн.
• First Abu Dhabi Bank в первом квартале сгененировал $1,4 млрд чистой прибыли при операционном доходе $2,5 млрд (+6% г/г). Рентабельность собственного капитала составила 17,8%.
• Чистая прибыль Aldar с января по март увеличилась на 20%, до $0,6 млрд, а выручка поднялась на 12%, до $2,4 млрд. Совокупный портфель нереализованных проектов достиг $16,9 млрд.
• Aramex за последний квартал нарастила выручку на 2% г/г, до $0,4 млрд (+2% г/г). Ее доходы в сегменте внутренней экспресс доставки увеличились на 11%, от экспедирования (freight forwarding) — на 7%, а от логистики — на 9%.
• Индийские власти окончательно одобрили покупку Emirates NBD контрольного пакета в RBL Bank через инвестицию около $3 млрд. 

Ожидания на предстоящие две недели

Высокий уровень неопределенности на нефтяном рынке сохраняется. Дальнейшая его динамика будет зависеть от ситуации вокруг Ормузского пролива. При сохранении режима «двойной блокады» можно ожидать продолжения роста цен на энергоносители. Деэскалация и разблокировка маршрута спровоцируют в них резкую коррекцию. В ближайшие две недели движения на локальных фондовых площадках, помимо цен на нефть, будут определять устойчивость корпоративных результатов и колебания геополитической премии в локальных активах.

Сильная отчетность ADNOC-группы, коммунальных, банковских и логистических компаний способна поддержать интерес крупнейшим компаниям ОАЭ. При росте глобальных ставок или неожиданной деэскалации конфликта на Ближнем Востоке вероятны переток капитала в защитные бумаги и консолидация фондовых индексов.