Двухнедельный обзор фондовых рынков №353. В поисках новых ориентиров

Innovative Aerosystems (IA) — разработчик авиационной электроники и систем управления для коммерческой, бизнес- и военной авиации. Инвестиционная привлекательность компании связана с развитием вторичного рынка, ростом сервисной выручки и спроса на модернизацию оборудования. Ключевым позитивным драйвером выступают новые программы в бизнес- и коммерческой авиации, а также расширение портфеля заказов. Дополнительный потенциал роста формируют приобретение производителя защищенных дисплеев и контракт на поставку систем для электрических летательных аппаратов. При этом реализация новых проектов зависит от прохождения сертификации и сроков запуска производства. Основные риски связаны с концентрацией заказчиков, задержками поставок и коммерциализацией новых программ.

Таргет Freedom Broker по акции IA на горизонте 12 месяцев — $31.

 

Canadian Solar (CSIQ) — производитель солнечных модулей и систем хранения энергии, также развивающий проекты в сфере возобновляемой энергетики. Инвестиционная привлекательность компании связана с высоким спросом на системы хранения энергии и продукцию американских производственных площадок. Ключевым драйвером роста выступает аккумуляторный дивизион, который демонстрирует сильные поставки и располагает значительным портфелем долгосрочных контрактов. Дополнительный потенциал формируют продажи модулей, произведенных в США, и монетизация зрелых энергетических проектов. При этом рост выручки во втором квартале не привел к улучшению прибыльности из-за высоких транспортных расходов, затрат на расширение производства и нормализации маржи. Основные риски связаны с отрицательным денежным потоком, повышением долговой нагрузки, высокой потребностью в капитальных вложениях и волатильностью маржи.

Таргет Freedom Broker по акции CSIQ на горизонте 12 месяцев — $14,5.

 

Zoomd Technologies (ZOMD-CA) — поставщик решений для автоматизации и оптимизации цифровой рекламы. Инвестиционная привлекательность компании связана с потенциалом восстановления активности крупных клиентов, расширением клиентской базы и повышением эффективности за счет сокращения затрат и ИИ-инструментов. Ключевым драйвером роста выступает увеличение рекламных расходов заказчиков, выходящих на новые рынки и каналы. Новые клиенты уже формируют заметную долю выручки, но пока не компенсируют снижение активности крупнейших заказчиков. Во втором квартале выручка эмитента оказалась ниже ожиданий, хотя повышение валовой маржи позволило вернуть EBITDA в положительную область. Основные риски связаны с зависимостью от крупных клиентов и неопределенностью по поводу сроков восстановления спроса.

Таргет Freedom Broker по акции ZOMD-CA на горизонте 12 месяцев — $1.

 

Aviat Networks (AVNW) — поставщик сетевого оборудования и решений для операторов связи и корпоративных клиентов. Инвестиционная привлекательность компании связана с восстановлением спроса в Северной Америке, ростом портфеля заказов и расширением поставок для широкополосных сетей. Ключевым драйвером выступает развитие частных сетей и проектов подключения многоквартирных домов к интернету. Гайденс менеджмента Aviat на 2027 финансовый год по выручке и EBITDA превысил среднерыночные ожидания. При этом дефицит и удорожание компонентов продолжат давить на маржу, особенно в первом квартале. Основные риски связаны с перебоями в поставках, влиянием на выручку сезонных факторов и зависимостью от крупных заказчиков.

Таргет Freedom Broker по акции AVNW на горизонте 12 месяцев — $27.