Двухнедельный обзор фондовых рынков №329. Пора рискнуть

Динамика акций AIRA

Причины для покупки

Уверенный рост доходов и прибыли. Выручка Air Astana за второй квартал увеличилась на 30% г/г. Доходы одноименного бренда повысились на 41% г/г, а у FlyArystan этот показатель вырос на 31% г/г, чего не было несколько кварталов. Позитивная динамика выручки фиксируется и на внутренних направлениях, и на международных рынках. С января по август общий пассажиропоток в Казахстане увеличился на 7,4% г/г, достигнув 10,6 млн, что дополнительно стимулировало рост доходов Air Astana. Ее операционная прибыль во втором квартале повысилась на 25% г/г, EBITDAR поднялась на 29% г/г, а чистая прибыль увеличилась на 139% г/г. Этому способствовали рост выручки и сохранение маржинальности на уровне прошлого года. Свободный денежный поток за отчетный период повысился на 33% г/г. Объем денежных средств на счетах компании на конец июня достиг рекордных 276 млрд тенге, что дает основание прогнозировать повышение дивидендов в следующем году.

Техническая картина. Котировки AIRA достигли максимумов марта и июня. В этой связи и с учетом повышенных оборотов последних дней следующей целью выглядит пробой отметки 800 тенге. 23 сентября объемы торгов по акции составили 849 млн тенге — максимума со времени IPO, прошедшего в феврале 2024 года. Наличие масштабных сделок по бумагам авиаперевозчика указывает на органический интерес к ним со стороны крупных покупателей. Отметим, что высокие обороты торгов ранее фиксировались 11 и 18 сентября. В этой ситуации все более реалистичным выглядит кардинальный разворот тренда вверх в котировках авиакомпании. На этом фоне увеличивается вероятность достижения нашего таргета на уровне 960 тенге.