Двухнедельный обзор фондовых рынков №337. Курс на хедж

Динамика DFM General Index, 1 год

 

Abu Dhabi Securities Exchange index, 1 год

 

 

Доходность, форвардная ставка 1м10л, ОАЭ, 1 год

 

 

Нефть марки Brent, 1 год

 

В 12 по 26 января индекс Dubai Financial Market (DFM) вырос на 2,8%, до 6446 пунктов, FTSE ADX General Index поднялся на 2,6%, до 10 264. Цена на нефть марки Brent за этот период повысилась на 0,3%, до $66 за баррель, а S&P 500 скорректировался на 0,4%, сигнализируя о некотором ослаблении аппетита к риску.

В лидеры роста на бирже Эмиратов вышел сектор коммуникационных услуг (+4,9%). Основной вклад в динамику сектора внесли акции Emirates Telecommunications Group (e&), подорожавшие на 6,12%. Восходящий тренд в энергетической отрасли (+4,1%) обеспечила Dana Gas (+8,57%). Компания объявила о достижении устойчивого уровня добычи около 70 тыс. баррелей нефтяного эквивалента в сутки, что соответствует максимуму за семь лет. Во многом это было обусловлено досрочной сдачей в эксплуатацию проекта по расширению газового месторождения в Курдистанском регионе Ирака. Финансовая индустрия (+2,55%) торговалась в плюсе при поддержке акций Sharjah Islamic Bank (+12,3%) и Abu Dhabi Islamic Bank (+10,21%). Умеренно позитивную динамику в секторе недвижимости (+1,5%) обеспечили Emaar Development (+3,96%) и Aldar Properties (+4,46%). В аутсайдерах оказались поставщики коммунальных услуг (-1,3%) и потребительских товаров второй необходимости (-0,5%).

Доходность десятилетних казначейских облигаций ОАЭ снизилась с 5,51% до 5,27% при росте трежерис на 4,36%. Спред между ними сократился до 91 базисного пункта. Монетарная политика в ОАЭ следует курсом ФРС, поэтому колебания доходности у долгосрочного среднего уровня являются нормой. Несмотря на геополитическое напряжение, инвесторы продолжают позитивно пересматривать кредитный риск региона, что говорит о продолжении смены сентимента относительно структуры экономики ОАЭ.

Новости экономики

• США подняли тарифы на импорт из стран, торгующих с Ираном. Президент США Дональд Трамп ввел пошлину 25% для государств, имеющих торговые отношения с Тегераном, без уточнения конкретного списка. Ведущие партнеры исламской республики — это Китай, Ирак, ОАЭ, Турция и Индия. Таким образом, эта мера создает риски для экономики Эмиратов.
• Запуск системы ИИ с продвинутым рассуждением. Ведущий технологический университет Абу-Даби запустил систему искусственного интеллекта K2 Think, которая, по словам исследователей, находится на одном уровне с лучшими открытыми моделями из США и Китая, ускоряя продвижение ОАЭ к «суверенному» ИИ. В западном сообществе пока нет ответа на китайские открытые модели, поэтому исследователи попытались заполнить этот пробел.

Новости компаний

Sharjah Islamic Bank (+12,3%) представил сильные финансовые результаты за 2025 год. Его чистая прибыль увеличилась на 26% г/г. Совет директоров компании предложил собранию акционеров рассмотреть вопрос об увеличении капитала, распределяемого в виде дивиденда с 15% до 20%. Менеджмент также утвердил план по наращиванию капитала, ожидающий одобрения регулирующим органом и акционерами.

Tecom Group (TECOM: +4,9%) приобрела образовательный кампус в Dubai International Academic City за 125 млн дирхамов (около $34 млн) в рамках развития сектора высшего образования в стране, усилив позиции Дубая и ОАЭ в качестве глобального хаба для образования и развития талантов в соответствии с национальной стратегией до 2030 года.

Ожидания на предстоящие две недели

• Напряженная ситуация вокруг Ирана создает высокий уровень неопределенности на нефтяном рынке. Начало военной операции может привести к краткосрочному росту цен на углеводородное сырье в связи с угрозой перебоев в поставках по Ормузскому проливу.
• Техническая картина указывает на смену тренда. Котировки DFM смогли подняться выше 50- и 200-дневных скользящих средних, январское снижение, вызванное усилением внешнеполитической напряженности, было полностью отыграно.
• Изменения на нефтяном рынке и настроения в отношении глобальных рисков могут повлиять на динамику индекса ADX через энергетический сектор, а на DFM — через приток/отток средств в компании финансового сектора и индустрии недвижимости с более высоким коэффициентом Beta.