Двухнедельный обзор фондовых рынков №338. Смена вектора

Суть идеи

Покупка опциона call на акции Baidu (BIDU) на горизонте около восьми недель основана на предположении о том, что анонсированные buy back и дивиденды будут поддерживать повышенный интерес рынка к бумаге. Для опциона это важно потому, что при росте цены базового актива ускоренно растет и премия, а перед отчетностью стоимость опциона может дополнительно поддерживаться усилением волатильности.

Ключевые аргументы

• Baidu одобрила программу обратного выкупа акций на $5 млрд до 2028 года, что будет поддерживать «бычий» сентимент.
• Переход компании к регулярной выплате дивидендов привлечет в ее бумаги больше игроков с долгосрочными ориентирами инвестирования.
• Публикация отчетности может привести к переоценке прогнозов. До выхода результатов внимание к акциям и интерес к опционам по ним обычно усиливается, что может поддерживать размер премии.

Управление рисками

Если в день экспирации, 17 апреля, цена базового актива будет выше $145, но ниже $158,7, инвестор получит убыток, который будет варьироваться в зависимости от фактического уровня котировки. При стоимости базового актива менее $145 инвестор получит максимальный убыток в размере $1370. Если же котировка закрепится над точкой безубыточности 158,7 потенциальная прибыль будет не ограничена, однако мы рекомендуем закрыть позицию при достижении стоимостью опциона call уровня $1900.

Параметры сделки

График прибыли/убытка и контрольные точки в сделке