Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. S&P 500 вчера в очередной раз не смог обновить максимумы. Котировки снижались в течение сессии, показав небольшой отскок перед закрытием. На карте индекса негативную динамику продемонстрировали некоторые техногиганты, часть ITкомпаний, занимающихся программным обеспечением, а также весь финансовый сектор после негативного старта сезона отчётности с публикации результатов JP Morgan. Сегодня и завтра отчитаются ещё четыре крупных инвестиционных банка. Относительно лучше себя чувствовали индустриальные компании и сектор энергетики. Инфляция в США по итогам декабря 2025 года составила 2,7% в годовом выражении, что сопоставимо с уровнем ноября и соответствует прогнозам аналитиков. Базовая инфляция составила 0,2% м/м. Сегодня трейдеры ожидают возможного решения Верховного суда США по поводу введённых президентом Дональдом Трампом глобальных пошлин, которые дестабилизировали рынки после их объявления в апреле. В Азии с утра продолжается активный рост индексов Японии и Кореи. Биткоин поднялся до максимумов с 16 ноября. Нефть вчера перевалила за отметку $65, однако сегодня стабилизируется.
Индекс KASE. Индекс KASE вырос на 0,4% до 7284,8 пункта. Дневная свеча показывает, что в течение сессии котировки поднимались почти до 7300 пунктов, где сформировался новый уровень сопротивления, после чего отступили ниже. Это ещё раз указывает на локальную консолидацию рынка в узком диапазоне. Вероятнее всего, такая динамика сохранится на протяжении всей оставшейся недели.
Акции индекса. Лидером стали акции Казатомпрома, которые следовали за предыдущим ростом ГДР на 2,4%. На местном рынке бумаги показали более сильный рост и вновь начали торговаться дороже аналогов на LSE, хотя лишь на 1,4%, что является относительно невысоким значением. Мы вчера упоминали о том, что котировки могут достичь уровня $67,3, что практически и произошло ($67,2 на максимумах). Однако находящийся там уровень сопротивления по Фибоначчи оттолкнул котировки обратно. Мы меняем локальную рекомендацию с «покупать» на «держать», поскольку локально видим достаточную силу данного уровня, чтобы сдерживать рост ГДР. Наибольшее снижение пришлось на Kaspi.kz как на KASE, так и на Nasdaq. Похоже, что уровень $79 пока не способен удержать новую волну коррекции ADS. Стоит отметить, что котировки ADR Hepsiburada, которые являются тем самым маркетплейсом в Турции, купленным Kaspi, находятся в волне роста с 19 ноября, показав прибавку на 27,3% за этот период. Вчера бумаги ADR снизились на 2,5%. На 1,4% снизились акции KEGOC, которые из активной растущей фазы переходят в зеркальный нисходящий тренд. Котировки Казахтелекома, начавшие демонстрировать замедление роста, сегодня с открытия сессии прибавляют 0,66% и могут продолжить текущую волну роста.
Валюта. Сегодня с утра доллар впервые за пять сессий показывает признаки оживления. Котировки USDKZT колеблются в диапазоне 510,8–511,7 тенге. Напомним, что мы видим ограниченный потенциал роста или снижения курса доллара в текущем месяце. Однако в следующем налоговом периоде может сформироваться сильная поддержка для курса национальной валюты.