Наши комментарии и ожидания
Внешний фон. S&P 500 отскочил вверх после четырёх сессий снижения подряд. Триггером роста стали данные по инфляции: базовая потребительская инфляция в США в ноябре снизилась до самого низкого уровня с начала 2021 года, не оправдав консенсус прогнозов. У инвесторов были некоторые сомнения по поводу качества данных, однако в целом отчёт был встречен тепло. Остан Гулсби отметил, что в отчёте «многое заслуживает внимания», а трейдеры опционами усилили ставки как минимум на два снижения процентной ставки ФРС в 2026 году. Помимо этого рынок поддержали оптимистичные прогнозы Micron. Однако если посмотреть на карту индекса, заметно, что рост был сосредоточен преимущественно в технологических компаниях и мегакапах, тогда как по дневной свече видно, что закрытие прошло с почти вдвое меньшим приростом по сравнению с внутридневными максимумами. В Европе Stoxx 600 вырос на 1% и закрылся на исторических максимумах. По словам источников, знакомых с ситуацией, представители ЕЦБ ожидают, что цикл смягчения денежно-кредитной политики центрального банка, вероятно, завершится исходя из текущих прогнозов роста и инфляции. В Азии с утра индексы показывают рост вслед за S&P 500. Банк Японии повысил базовую процентную ставку на четверть процентного пункта — до 0,75%, самого высокого уровня за три десятилетия. На сырьевом рынке золото обновило максимумы. Нефть снова торгуется ниже $60 за баррель Brent. Goldman Sachs считает, что в 2026 году золото может вырасти до $4900, а нефть снизиться до $56.
Индекс KASE. KASE вчера снизился третью сессию подряд, эквивалентно трем сессиям роста до этого. Тем не менее рынок остался чуть выше, чем до старта предыдущего локального роста и остался выше локальной трендовой линии. Мы вчера прогнозировали замедление снижения рынка, которое, судя по сигналам, стартует на текущей сессии на улучшении внешнего фона.
Акции индекса. Лидером падения вчера снова стал Казатомпром, потеряв ещё 5,4%. По всей видимости, котировки отыгрывали валютную разницу, которая накопилась у акций на местном рынке. На LSE ГДР вчера выросли на 3,9% впервые после пяти сессий непрерывного снижения на фоне позитивных настроений на американском рынке в целом и в технологическом секторе в частности. До открытия сегодняшней сессии ГДР уже стояли на 1,5% дороже акций на местном рынке, что при дальнейшем их росте упрощает рост акций на KASE. В предыдущем обзоре мы упоминали о том, что уран сейчас демонстрирует рост, двигаясь вразрез с акциями Казатомпрома. Если не будет резкого отката, котировки KAP должны развернуться и показать локальный рост. Это, в свою очередь, улучшит положение индекса KASE и подтвердит наш прогноз по завершению коррекции на местном рынке. Также мы полагаем, что в ближайшее время завершится падение Air Astana, к которому мы относимся скептически, однако не ожидаем резкого разворота, аналогичного тому, который был у Народного банка после SPO.
Валюта. Тенге начал слабеть против доллара после того, как появились сигналы о замедлении роста котировок. USDKZT с утра торгуется в районе 517,7 тенге. Напомним, что ближайшее сопротивление находится на отметке 521 тенге.