Финансист №4 (32) 2023

Инвесторлардың басым көпшілігі үшін америкалық акциялар — ол ең алдымен Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Alphabet (GOOG), AMD (AMD) және S&P 500 немесе NASDAQ сияқты әлемге әйгілі 100 индекстеріне кіретін басқа да бағалы қағаздар.

Шындығына келгенде көгілдір фишкалар тек биржалық айсбергтің ұшы ғана болып табылады. «Судың астында» көлемдері азырақ мыңдаған компаниялардың акциялары орналасқан. Олар туралы халықтың көпшілігі біле бермейді, бірақ ондай қағаздардың арасында кез келген инвестордың портфеліне тар келмейтін жақсыларын тауып алуға болады.

Қатарға тұрыңдар!

Жария компаниялар нарықтық капиталдандыру бойынша топтастырылған кезде, әдетте, бес топқа бөлінеді: mega-cap, large-cap, mid-cap, small-cap және micro-cap.

Ірі киттердің жағдайы белгілі, алайда, соңғы үш топтармен жағдай күрделірек. Нарықтық капиталдандыру бойынша топтарды бөлудің жалпы қабылданған нақты шекаралары жоқ екенін және негізгі индекстер өзгермелі шекараларды қолданатынын түсіну маңызды. Біз АҚШ-тағы Брокерлік қызметті бақылауға арналған қаржылық қызметтерді реттеу қызметі (FINRA) әкелетін шекті мәндерге назар аударамыз.

Mid-caps $2–10 млрд. аумағындағы нарықтық каптализацияға ие болып табылады. Әдетте, олар Russell Midcap, S&P MidCap 400, CRSP US Mid Cap және басқаларының индекстерінің бөлігі болып табылады. Мысалы, Russell MidCap секторлық құрылымы келесідей: 21,7% - өнеркәсіптік компаниялардың акциялары, 14,5% - тұтыну тауарлары, 13% - технологиялық компаниялар, 13% - қаржы компаниялары, 10,5% — денсаулық сақтау, 27,2% - басқалар.

Small-caps құны $250 миллион доллардан $2 миллиард долларға дейін тұрады. Негізгі нарықтық индекстер: Russell 2000 және S&P SmallCap 600. Рассел 2000-дағы екі негізгі сегмент-өнеркәсіп (18,5%) және денсаулық сақтау (15,1%).

Micro-cap-компаниялардың нарықтық капитализациясы $250 миллион доллардан аз. Оларды Russell Microcap, Dow Jones Select Micro-Cap Index сияқты индекстердің бөлігі ретінде табуға болады. Russell Microcap Index эмитенттерінің көпшілігі денсаулық сақтау секторын (23,8%) ұсынады.

Жеңіске үміткерлер

Орташа және шағын компаниялар инвесторларды бір қарапайым себеппен қызықтыруы мүмкін, ол - үлкен әлеуетті кіріс. Олардың кейбіреулері ұзақ мерзімді перспективада ірі әлемдік корпорацияларға айнала алады немесе нарықтық бағаға айтарлықтай сыйлықақысы бар бәсекелеске сіңіп кетеді. Кішкентай ойыншылардың әлемдік алпауыттарға сәтті көшуінің жарқын оқиғаларының ішінде олардың акцияларының мыңдаған пайызға өсуімен бірге Tesla (TSLA), Netflix (NFLX) және NVIDIA (NVDA) ерекшеленеді.

Инвесторға қолайлы тағы бір даму сценарийі — эмитентті басқа компанияға сатып алу туралы мәміле болып табылады. Ол әдетте нарықтық бағаға шамамен 30% сыйлықақымен өтеді және нарық үшін маңызды емес бизнес өлшемдерін ескере отырып, реттеушілер тарапынан келісу талап етілмейді. Мұндай даму сценарийі фармацевтика және денсаулық сақтау сегменттері, сондай-ақ ақпараттық технологиялар мен коммуникациялар компанияларына тән, мұнда сатып алушы сіңірілетін компанияның перспективалық дамуын көреді.

Мұндай мәмілелердің жарқын мысалы 2022 жылдың тамызында Pfizer (PFE) корпорациясының Global Blood Therapeutics (GBT) $5,4 миллиард долларға сатып алуы болды. Мәміле туралы қауесет шыққан кезде (3 тамыз) GBT акцияларының бағасы $33,9 долларды құрады, ал 8 тамызда Pfizer екі есе қымбат сатып алу туралы ресми мәлімдеме жасады – бір қағаз үшін $68,5.

Қырағылықты сақтаймыз!

Орташа және шағын компаниялар фантастикалық кірісті көрсете алады, бірақ мұндай инвестициялардың кемшілігі бар: олар - жоғары құбылмалылық және төмен өтімділік, ақпарат ашудың төмен деңгейі, аналитикалық қамтудың болмауы, сондай-ақ инвестициялаудың ұзақ көкжиегі және қаржылық тұрақтылықтың төмендеуі.

Кейде кішігірім компаниялардың әлеуетін жүзеге асыру үшін көптеген жылдар қажет болуы мүмкін, сондықтан портфельге үміткерлерге мұқият талдау жасау өте маңызды.