Freedom АҚШ пен Канаданың жаңа баждары компанияларға қалай әсер ететінін бағалады

АҚШ пен Канада кеңейтті өнеркәсіптік жабдыққа, құрамдас бөлшектерге және металдарға қатысты өзара тарифтік шараларды. Алайда Freedom аналитиктері Сергей Глинянов пен Аружан Сейфулла баждардың олардың талдамалық қамтуындағы компаниялардың басым бөлігінің қаржылық нәтижелеріне айтарлықтай әсерін күтпейді.

Портландцементті АҚШ-тың қосымша бажынан алып тастау құрылыс мердігерлері үшін тәуекелдерді төмендетті. Канадада өндіріс орындары бар өндірушілер уақытша болат пен алюминий құнының өсуіне тап болуы мүмкін, бірақ жергілікті өндіріс, балама жеткізушілер және сатып алу құрылымын өзгерту маржаға қысымды шектеуі тиіс.

Freedom Mueller Industries (MLI), Perma-Pipe International Holdings (PPIH), Preformed Line Products (PLPC), Orion Group Holdings (ORN), Argan (AGX), Everus Construction Group (ECG) және IES Holdings (IESC) бойынша «Сатып алу» ұсынымдарын сақтап қалды.

 

АҚШ портландцементке қосымша бажды алып тастады

15 қыркүйектен бастап АҚШ портландцементті 50% мөлшеріндегі қосымша баж салынатын канадалық тауарлар тізімінен шығарады. Портландцемент – бетон және құрылыс ерітінділерін өндіруде қолданылатын цементтің негізгі түрі.

Оның ықтимал қымбаттауы америкалық құрылыс мердігерлері үшін басты тәуекелдердің бірі болатын. Қосымша баждың күшін жою материалдарға жұмсалатын шығындардың өсуін шектеуі және жобалардың рентабельділігіне қысымды азайтуы тиіс.

Сонымен қатар жекелеген болат және алюминий конструкцияларына қатысты жоғары тарифтер күшінде қалады. Егер тауар бір мезгілде бірнеше тарифтік шараға түссе, баждар қосарлануы мүмкін. Дегенмен, аналитиктер қарастырылып отырған компаниялардың канадалық өнімнің мұндай санаттарына елеулі тәуелділігін анықтаған жоқ.

Freedom жаңа америкалық шаралардың Orion Group Holdings (ORN), Argan (AGX), Everus Construction Group (ECG) және IES Holdings (IESC) үшін елеулі әсерін күтпейді.

Orion Group Holdings порттар, айлақтар, құбыр желілері және бетон құрылыстарын қоса алғанда, теңіз және өнеркәсіптік инфрақұрылым құрылысымен айналысады. Everus Construction Group энергетикалық және өнеркәсіптік инфрақұрылымды салу және қызмет көрсету бойынша қызметтер көрсетеді.

Argan электр станцияларын, өнеркәсіптік нысандарды, энергетикалық және телекоммуникациялық желілерді жобалап, салады. IES Holdings деректерді өңдеу орталықтары, өнеркәсіптік кәсіпорындар, коммерциялық ғимараттар және тұрғын үй нысандары үшін электрлік және технологиялық жүйелерді жасайды.

Freedom мердігерлер бойынша ұсынымдарын сақтап қалды

Orion Group Holdings акцияларының мақсатты бағасы $15,90 деңгейінде сақталды, ұсыным – «Сатып алу». Argan бойынша аналитиктер «Сатып алу» ұсынымын және $700 мақсатты бағасын растады.

Бұған дейін Freedom Argan акциялары бойынша ұсынымды «Сатып алу» деңгейіне дейін көтерген болатын. Сол кезде аналитиктер 2027 қаржы жылының екінші тоқсанында компания кірісінің 61,5% өскенін, газ генерациясы жобаларының табысты орындалуын және жаңа келісімшарттар алу ықтималдығын атап өткен.

Everus Construction Group акцияларының мақсатты бағасы $180, ұсыным – «Сатып алу». IES Holdings үшін аналитиктер $440 бағдарын белгілеп, қағаздарды сатып алуға да ұсыным береді.

Тамызда Freedom жаңа активті сатып алғаннан кейін IES Holdings перспективаларын бағалады. Болат конструкциялар өндірушісін сатып алу компанияның деректерді өңдеу орталықтары мен өнеркәсіптік инфрақұрылым жобаларындағы мүмкіндіктерін кеңейтеді, алайда жаңа бөлімшенің рентабельділігі төмен болғандықтан, ол жалпы көрсеткіштерге уақытша әсер етуі мүмкін.

Канадалық баждар металдардың құнын арттырады

Канада болат және алюминий өнімдерінің жекелеген санаттарына баждарды 25%-дан 50%-ға дейін көтерді. Шаралардың ең үлкен әсері АҚШ-тан алюминий және болат сым, құбырлар, табақ метал және басқа да өндірістік материалдарды импорттайтын кәсіпорындарға тиюі мүмкін.

Аналитиктердің пікірінше, сатып алу шығындарының қысқа мерзімді өсуі ең ықтимал Perma-Pipe International Holdings және Preformed Line Products компанияларында байқалуы мүмкін. Сонымен бірге, екі компания үшін де тәуекел төмен немесе орташа деп бағаланады.

Perma-Pipe International Holdings (PPIH) энергетика, өнеркәсіп және коммуналдық инфрақұрылым үшін алдын ала оқшауланған құбыр жүйелерін өндіреді. 2025 қаржы жылындағы кірісінің шамамен 23%-ын Канададағы екі кәсіпорын қамтамасыз етті, олар АҚШ-тан импортталатын болат құбырларды және басқа материалдарды да пайдаланады.

Шығындардың өсуі Perma-Pipe-тың канадалық бизнесінің рентабельділігіне уақытша әсер етуі мүмкін. Алайда өндіріс көлемінің артуы және жергілікті немесе балама жеткізушілерге көшу бұл әсерді біртіндеп өтеуі тиіс. Freedom «Сатып алу» ұсынымын және PPIH акцияларының $38 мақсатты бағасын сақтап қалды.

Preformed Line Products (PLPC) әуе және жер асты электр беру желілері, байланыс және деректерді беру жүйелері үшін жабдықтар мен компоненттер шығарады. Оның канадалық кәсіпорындары болат сым, тот баспайтын болат және алюминийді пайдаланады, олардың кейбір түрлері жоғары баждарға түсті.

Компания бірнеше жеткізушімен жұмыс істейді және қажетті материалдардың едәуір бөлігін Канада ішінде сатып ала алады. Сондықтан аналитиктер тарифтердің Preformed Line Products-тың жалпы табыстылығына елеулі әсерін күтпейді. PLPC акциялары бойынша ұсыным – «Сатып алу», мақсатты баға – $480.

Mueller Industries үшін тәуекелдер ең төмен деңгейде

Mueller Industries (MLI) құбыр жүйелері, климаттық жабдық және коммуналдық инфрақұрылым үшін мыс, жез, алюминий және пластик компоненттерді өндіреді. Компания кірісінің шамамен 8%-ы Канадаға тиесілі.

Mueller Industries-тің канадалық кәсіпорны мыс құбырларды негізінен тазартылған мыс пен мыс сынықтарынан шығарады. Бұл материалдар жаңа канадалық баждар әсер еткен негізгі санаттарға жатпайды. Сонымен қатар компания шикізатты бірнеше өңірден сатып алады, бұл жекелеген жеткізушілерге тәуелділікті азайтады.

Freedom Mueller Industries үшін тарифтік тәуекелді төмен деп бағалайды, «Сатып алу» ұсынымын және $80 мақсатты бағасын растайды. Бұған дейін аналитиктер Mueller Industries бизнесінің тұрақтылығын атап өткен, оны шығындарды бақылау, бағыттардың әртараптандырылуы және Солтүстік Америкадағы өз өндірістік базасы қолдайды.

Жалпы алғанда, жаңа баждар жекелеген материалдардың құнының уақытша өсуіне әкелуі мүмкін, бірақ қарастырылып отырған компаниялардың көрсеткіштеріне айтарлықтай әсер етпеуі тиіс. Негізгі қорғаныс факторлары – локализацияланған өндіріс, трансшекаралық жеткізілімдердің шектеулі үлесі, жеткізушілерді ауыстыру мүмкіндігі және қосымша шығындардың бір бөлігін тапсырыс берушілерге көшіру.

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.