Freedom: АҚШ нарығының өсуі екі технологиялық алпауытқа тәуелді

Freedom сарапшыларының есебінше, соңғы үш айда SPY қорының таза өсімінің шамамен 82%-ын Microsoft (MSFT) және Nvidia (NVDA) қамтамасыз еткен. Мұндай шоғырлану АҚШ нарығын ең ірі технологиялық компаниялардың түзетуіне осал етеді. Сарапшылар Михаил Денисламов, Юрий Ичкитидзе және Вадим Меркулов 5–9 қазан аптасына S&P 500 үшін базалық диапазонды 7600–7800 пункт деп көрсетті.

Сарапшылар 7600 пунктке дейін төмендеуді облигациялар кірістілігі тұрақтанған жағдайда кезең-кезеңімен сатып алуға мүмкіндік ретінде қарастырады. Технологиялық компаниялар портфельдің негізі болып қала береді, ал осы сектордан тыс инвестицияны кеңейту үшін Freedom өнеркәсіп пен денсаулық сақтау салаларын бөледі.

Технологиялар өзге секторлардың төмендеуін өтейді

SPY – биржалық қор, ол S&P 500 индексін қадағалайды. Бұл индексте компаниялардың ықпалы олардың нарықтық құнына байланысты, сондықтан ең ірі эмитенттер қалған акциялардың едәуір бөлігі төмендегеннің өзінде оның өсуін қолдай алады.

Үш айда SPY кірістілігі 3,59% болды. Технологиялық сектор осы нәтижеге 4,76 пайыздық пункт үлес қосты, ал қалған секторлардың жиынтық үлесі теріс болып шықты – минус 1,17 пайыздық пункт.

Шолуды әзірлеу сәтінде барлық компанияларға бірдей салмақ берілетін S&P 500-дің теңсалмақты нұсқасы қатарынан жеті апта бойы төмендеді. Freedom бағалауынша, бұл серияның тоқтауы нарықтың кең ауқымды қалпына келе бастағанының алғашқы белгісі болар еді.

Облигациялардың жоғары кірістілігі қалпына келуге кедергі келтіреді

Еңбек нарығының салқындауы ФРЖ-ның қазандағы мөлшерлемені көтеруіне қатысты күтулерді төмендетті, бірақ ұзақ мерзімді мемлекеттік облигациялар кірістілігінің тұрақты құлдырауын қамтамасыз ете алмады. Сарапшылар реттеушінің үзілісі активтер бағасына едәуір дәрежеде енгізіліп қойғанын атап өтеді.

Сондықтан аптадағы негізгі оқиғалар қатарында шолуда $39 млрд көлеміндегі он жылдық қазынашылық облигациялар және $22 млрд көлеміндегі отыз жылдық облигациялар аукциондары, сондай-ақ ФРЖ-ның қыркүйектегі отырысының хаттамасының жариялануы көрсетілген. Аукциондардағы сұраныс инвесторлардың қазіргі жағдайларда ұзақ мерзімді борышты сатып алуға дайын екенін көрсетуі тиіс.

Тағы бір бағдар – қызмет көрсету секторындағы іскерлік белсенділік индекстері. Акциялар үшін ең қолайлысы – тұрақты сұраныс пен шығындар өсімінің баяулауының үйлесімі.

7600 пункт маңындағы сатып алулар нарықтық жағдайларға тәуелді

Freedom жаңа сатып алуларды уақыт бойынша бөлуді ұсынады. S&P 500 7600 пунктке дейін төмендеген жағдайда маңызды шарт ретінде облигациялар кірістілігінің тұрақтануы қала береді.

Егер бір мезгілде мұнай, кірістіліктер және кредиттік тәуекел үшін үстемелер өссе, болжамды диапазонның төменгі шекарасы кіру үшін онша сенімді бағдар болмай қалады. Керісінше, 7800 пункттен жоғары шығу теңсалмақты индекстің қалпына келуімен расталғанда анағұрлым сенімді болады, тек бірнеше ең ірі қағаздың өсуі есебінен емес.

Өнеркәсіп пен денсаулық сақтау портфельді кеңейтуге көмектеседі

Өнеркәсіпте сарапшылар электр жабдықтарын өндірушілерді және энергетикалық әрі инженерлік инфрақұрылымды салатын компанияларды бөледі. Оларды сақталып отырған сұраныс пен пайда болжамдарының көтерілуі қолдайды. Денсаулық сақтауда қалпына келудің негіздері, атап айтқанда, сақтандыру бизнесінің табыстылығының жақсаруы және ауруханалардың персоналға жұмсайтын шығындарының өсу қарқынының баяулауымен байланысты.

Технологиялық сектордың ішінде Freedom қуат тапшылығы көмектесіп отырған жад өндірушілерін және желілік жабдық компанияларын атап өтеді. Сонымен қатар жабдықтың жекелеген сегменттерінде және деректерді сақтау құрылғыларында күшті өсімнен кейін түзету болуы мүмкін.

Бұған дейін Freedom S&P 500 индексінің ең ірі компанияларға жоғары тәуелділігі туралы ескерткен болатын. Қыркүйектегі шолуда кәдімгі индекстің өсуі оның теңсалмақты нұсқасының төмендеуімен қатар жүрді, бұл қысқа мерзімді бейтарап болжам жасауға негіздердің бірі болды.

Қосымша тәуекел қаржыландыру құнымен байланысты. Freedom атап өткендей, ЖИ-ді дамытуға арналған қарыз алудың өсуі борыш нарығына қысымды күшейтеді. Жаңа шолуда сарапшылар ескертеді: капитал тарту шарттарының нашарлауы технологиялық көшбасшыларға да әсер етуі мүмкін, егер тапсырыс берушілерге есептеу инфрақұрылымын қаржыландыру қиындай түссе.

Жеке инвестициялық ұсыным болып табылмайды.