Freedom: дорогие сырьевые товары и гонка ИИ усиливают давление на облигации

Доходность десятилетних казначейских облигаций США поднялась до максимума с 2002 года. Эксперты агентства выделили десять причин распродажи облигаций. Мильчакова согласна с их оценкой и отмечает, что перечисленные факторы влияют на государственные долговые бумаги по всему миру.

Казначейские облигации США – долговые бумаги, которые американское правительство выпускает для финансирования бюджетных расходов. Их цена и доходность движутся в противоположных направлениях: когда инвесторы продают облигации и их стоимость падает, доходность повышается.

Высокие цены на сырье и увеличение заимствований для развития искусственного интеллекта усиливают давление на мировой рынок облигаций, считает ведущий аналитик Freedom Broker Наталья Мильчакова. По ее оценке, инвесторы учитывают одновременно риск ускорения инфляции и ухудшения перспектив экономического роста.

Дорогое сырье повышает инфляционные риски

Главным фактором давления Мильчакова называет высокие цены на сырьевые товары. Они увеличивают издержки бизнеса, ускоряют инфляцию и ухудшают перспективы экономического роста.

Для владельцев облигаций инфляция означает снижение покупательной способности будущих процентных выплат. Если инвесторы ожидают, что рост цен останется высоким, они требуют более высокой доходности при покупке долговых бумаг. Это оказывает давление на стоимость уже выпущенных облигаций.

По оценке аналитика, сочетание инфляции и замедления экономики повышает риски вложений как в корпоративные, так и в государственные бумаги. Особенно чувствительны страны с высокой долей государственного долга в ВВП: рост доходностей увеличивает стоимость новых заимствований и рефинансирования прежних обязательств.

Гонка ИИ увеличивает потребность в заемных средствах

Еще одним значимым фактором Мильчакова считает конкуренцию в сфере искусственного интеллекта. Развитие вычислительной инфраструктуры требует крупных вложений и подталкивает компании к увеличению заимствований.

Рост предложения долговых бумаг усиливает конкуренцию за деньги инвесторов и может способствовать повышению доходностей. В долгосрочной перспективе аналитик также допускает риск формирования пузыря на долговом рынке, связанного с гонкой ИИ.

Распродажа облигаций продолжается на фоне инфляционных опасений

Ранее Freedom Broker связывал глобальную распродажу государственных облигаций с дорогой нефтью и неопределенностью вокруг политики ФРС. В материале от 15 сентября отмечалось, что доходность десятилетних казначейских облигаций США превысила 5% и достигла максимума с 2007 года. Новый пик показывает, что давление на долговой рынок сохраняется.

При этом Freedom Broker называл укрепление доллара возможным фактором стабилизации рынка гособлигаций США. По оценке макроэкономиста Юрия Ичкитидзе, сочетание валютной доходности и высоких процентных ставок способно привлечь иностранный капитал. Однако устойчивость этого спроса будет зависеть от инфляции и доверия инвесторов к политике американского регулятора.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.