ҚМГ-ның 2026 жылдың I тоқсанындағы түсімі 2,48 трлн теңгені құрады (+11% ж/ж). Өсім мұнай мен мұнай өнімдері бағасының жоғарылауымен қамтамасыз етілді. Шикі мұнай мен газ сатудан түскен табыс 9,8%-ға өсіп, 1,37 трлн теңгеге жетті, ал мұнай өнімдерінен түскен табыс 12%-ға артып, 848 млрд теңгені құрады. Сонымен қатар, Теңіз және КҚК тарапындағы уақытша шектеулерге байланысты мұнай және газ конденсатын өндіру көлемі 12%-ға төмендеп, 5,65 млн тоннаны құрады. Басқа да кірістерді қоса есептегендегі жалпы түсім 2,74 трлн теңгеге жетті (+11% ж/ж).

Түзетілген EBITDA 6,8%-ға өсіп, 591 млрд теңгені құрады, ал маржа өткен жылғы 23,1%-дан 23,7%-ға дейін ұлғайды. Операциялық көрсеткіштердің жақсаруы, қаржылық шығындардың азаюы және активтердің елеулі есептен шығарылмауы нәтижесінде таза пайда екі есеге жуық өсіп, 368 млрд теңгеге жетті (+94% ж/ж).

Еркін ақша ағыны бір жыл бұрынғы +283 млрд теңгемен салыстырғанда -78 млрд теңгені құрады. Теріс көрсеткіш дебиторлық берешектің 504 млрд теңгеге ұлғаюымен және күрделі шығындардың 64%-ға артуымен байланысты. Сонымен қатар, борыштық жүктеме сектордағы ең төмен деңгейлердің бірі болып қалып отыр – Net Debt/EBITDA шамамен 0,3х, ал ақша қаражатының қоры шамамен 2,9 трлн теңгені құрайды.

Есеп бейтарап деп бағаланады: қаржылық көрсеткіштердің өсуі негізінен мұнай бағасының жоғары болуымен қамтамасыз етілді, ал операциялық көлемдер уақытша төмендеді. Теңіз бен КҚК-дегі шектеулер қазірдің өзінде жойылды, ал бірлескен кәсіпорындардан түсетін дивидендтер II тоқсандағы ақша ағынын қолдайды. Модель жаңартылғаннан кейін мақсатты баға 39 100 теңгеге дейін төмендетілді, бұл шамамен 21% өсу әлеуетін білдіреді. Ұсыныс – Buy.

ҚР мұнай өндіруде

ҚР мұнайын тасымалдауда

ҚР мұнайын өңдеуде

ҚР ЖІӨ активтері

Орналастыру бағасы

Мақсатты баға

Ағымдағы өсу әлеуеті