Инвестициялық шолу №327. ФРЖ жұмсақ күші

DFM General Index, динамикасы, 1 жыл

 

UAE ESG Index, динамикасы, 1 жыл

Кірістілігі, форвардтық мөлшерлеме 1м10л, БАӘ, 1 жыл

Brent маркалы мұнай, 1 жыл

12-25 тамыз аралығында БАӘ-нің қор индекстері аздаған минусқа кетті. Dubai Financial Market (DFM) 0,3% жоғалтты, Abu Dhabi Securities Exchange (ADX) 0,9%-ға төмендеді. Brent маркалы мұнайдың бағасы осы кезеңде 2,1% -ға көтерілді. Мұндай динамика инвесторлардың пайданы ішінара белгілеуін көрсетеді. Салыстыру үшін: осы кезеңде S&P 500 жаһандық нарықтарда «бұқа» көңіл-күйінің басым екенін көрсете отырып, 1% -ға өсті.

Секторлар бойынша динамика әртүрлі бағытта болды. Күнделікті сұраныстағы тұтыну тауарларын жеткізушілер (Consumer Staples) орта есеппен 3,64% -ды құраған өсімнің көшбасшыларына шықты. Төмендеу көшбасшыларына жылжымайтын мүлік индустриясы түсті, оның орташа шығындары EMAAR есебіне теріс реакциядан (-2%) 1,29% құрады. Shuaa Capital (SHUAA) баға белгілеулері айқын жаңалықтарсыз 13,9% -ға көтерілді. Сонымен қатар, Amlak Finance (AMLAK) акциялары төмен қарай 5,61%-ға түзетілді.

БАӘ қазынашылық облигацияларының кірістілігі АҚШ трежерисінің кірістілігі 4 б.п. төмендеген кезде 37 б.п. төмендеді. Бұл алшақтық жаһандық экономикалық белгісіздік жағдайындағы америкалықтармен салыстырғанда Біріккен Араб Әмірліктерінің борыштық міндеттемелеріне инвесторлардың жоғары сенімін көрсетеді.

Экономика жаңалықтары

• Абу-Даби биржасы (ADX) мен Reem Finance 26 тамызда инвесторлардың IPO-ға және алаңда сатылатын бағалы қағаздарға қол жеткізуін жеңілдетуге бағытталған екі келісімге қол қойды.
• Халықаралық валюта қоры (ХВҚ) 14 тамызда жаңартылған болжамды ұсынды, оған сәйкес БАӘ экономикасы тұтастай алғанда 2025 жылы 4% -ға және 2026 жылы 5% -ға өседі.
• БАӘ мен Жаңа Зеландия арасындағы экономикалық серіктестік туралы жан-жақты келісім (CEPA) 27 тамызда ресми түрде күшіне енді. Ол баж салығын алып тастайды немесе төмендетеді, бұл 2032 жылға қарай жылдық екіжақты тауар айналымының $5 млрд-қа дейін өсуіне ықпал етеді.

Компания жаңалықтары

• Emaar Properties (EMAAR) жартыжылдық операциялық нәтижелерін көрсетті, ал 22 тамызда Dubai Creek Harbour ауданында Palace Residences Creek Blue тұрғын үй кешенінің құрылысына Engineering Contracting Company-мен келісімшарт жасасты. 50 қабатты мұнараның құрылысы 2028 жылға қарай аяқталады.
• 26 тамызда БАӘ-нің ірі банкі First Abu Dhabi Bank (FAB) өзінің жаһандық бағдарламасы аясында $20 млрд көлемінде 455 млн сомаға қытай юанындағы бес жылдық облигацияларды шығару шарттарын жариялады.
• Mubadala Capital (Абу-Даби егеменді қорының активтерін басқару бөлімшесі) 12 тамызда Солтүстік Америкадағы активтер мен жеке капиталды басқару жөніндегі жетекші компаниялардың бірі - CI Financial Corp сатып алу жөніндегі мәмілені аяқтады.

Ожидания на предстоящие две недели

Алдағы екі аптада нарықтағы көңіл-күй мұнай бағасының динамикасы мен ставкалардың төмендеуіне байланысты оң әсерден қалыптасуы мүмкін. Мұнайға қатысты тәуекелдер түбегейлі баға белгілеуді төмендету жағына ауысты, өйткені сұраныстың төмендігі маусымы күздің басында өндірістің өсуімен және профициттің пайда болуымен қатар жүруі мүмкін. АҚШ-тың әлеуетті импорттық баждарының халықаралық саудаға теріс әсері және ОПЕК + келісіміне қатысушылар мен Оңтүстік Америка елдері өндірісінің ұлғаюы бағаға қысым жасауы мүмкін. Жыл басынан бері ОПЕК + квоталары тәулігіне 2,5 млн баррельге ұлғайтылды, бұл ұсынысты арттыру үшін алғышарттар жасайды.

Сонымен қатар жергілікті нарық банк және девелоперлік секторлардағы күшті қаржылық нәтижелермен қолдайтын орнықтылықты көрсетуді жалғастыруда. Жоғарыда аталған қаржы нарықтарының өтімділігі мен қолжетімділігін арттыру, сондай-ақ шетелдік инвесторларды тарту жөніндегі бастамалар «бұқаларға» қолдау көрсетуі мүмкін. Алайда БАӘ биржалары жетекші қор алаңдарына қарағанда жария құралдардағы капитал көлемінің аздығымен сипатталады. Шетелдік инвестициялардың ағыны S&P 500-ге қатысты, әсіресе егер аймақтағы шиеленіс төмен болып қалса және БАӘ баға белгілеу қозғалысының факторлары ретінде маңызды рөл атқаратын ФРЖ ставкаларын төмендету сценарийі іске асырылатын болса, сенімді динамиканы одан әрі көрсетуге көмектеседі деп күтілуде.