Инвестициялық шолу №331. Нөлдік деңгейде

DFM General Index, динамикасы, 1 жыл

 

UAE ESG Index, динамикасы, 1 жыл

Кірістілігі, форвардтық мөлшерлеме 1м10л, БАӘ, 1 жыл

Brent маркалы мұнай, 1 жыл

7-20 қазан аралығында Dubai Financial Market (DFM) индексі 0,8% -ға өсті, ал Abu Dhabi Securities Exchange (ADX) 0,3% -ды қосты. Осы кезеңде Brent маркалы мұнайдың бағасы 9% -ға арзандады, бұл энергетикалық сектордың акцияларына қысым жасады. Сонымен қатар, өңір экономикасын әртараптандыру және инвесторлардың шикізаттық емес салаларға сенімінің арқасында биржалық баға белгіленімдері оң жағында қалды. Салыстыру үшін: осы кезеңде S&P 500 индексі 0,1% шамалы төмендеуді көрсетті.

Тұтыну тауарлары мен қызметтері секторы өсу көшбасшылығына шықты (Consumer Discretionary: +2,32%). Коммуналдық қызметтер индустриясының акциялары орта есеппен 1,9% -ға қосылды. Ең көп қысымды 2,05% жоғалтқан энергетика секторы сезінді. Неғұрлым белсенді сатып алулар Taaleem Holdings (TAALEEM) қағаздарында тіркелген, олар күшті қаржылық нәтижелерді жариялау аясында 6,02% қосылған. ADNOC Drilling (ADNOCDRILL) акциялары мұнай бағасының құлдырауынан кейін 4,86% -ға төмендеді.

БАӘ қазынашылық облигацияларының кірістілігі трежерис кірістілігінің 17 б.п. төмендеуі кезінде 56 б.п. төмендеді. Инвесторлар өңірдегі геосаяси белгісіздіктің төмендеуі аясында кредиттік тәуекелдерді қайта бағалайды. Қазіргі сәтте UST-нің салыстырмалы шығарылымдары мен Әмірліктердің борыштық міндеттемелері арасындағы спред 50 б.п. бес жылдық медианмен 78 б.п. құрайды, БАӘ үшін экономикалық болжамдарды жақсарту және неғұрлым жұмсақ монетарлық саясатты күту өңірдегі кредиттік тәуекелдерді қайта қарауды нығайтады.

Экономика жаңалықтары

• 9 қазанда Дубай үкіметі цифрлық экономика мен креативті индустрияға бағытталған жаңа экономикалық аймақты дамыту жөніндегі жоспарларын жариялады. Dubai Future District 2.0 деп аталған бастама мыңдаған жаңа жұмыс орындарын құруға және мамандар мен компанияларды тартуға, сондай-ақ әмірліктің өңірдегі жетекші іскерлік орталық ретіндегі ұстанымын күшейтуге бағытталған.
• Халықаралық валюта қоры БАӘ-нің 2025 жылға арналған ЖІӨ өсу болжамын мамырдағы 4% -дан 4,8% -ға дейін жақсартты. 2026 жылы бұл көрсеткіш 5% -ға артады деп күтілуде. Ағымдағы жылдың қорытындысы бойынша бағдар Әбу-Даби үшін ЖІӨ шамамен 6% -ға, Дубай үшін — 3,4% -ға өсуді болжайды. Болжамдардың жақсаруы Әбу-Дабиде мұнай өндіруді қалпына келтірумен және туризм, қаржы және логистика сияқты шикізаттық емес секторлардың тұрақты дамуымен байланысты.

Компания жаңалықтары

• Dana Gas (DANA: +6,36%) Ирак Күрдістанындағы Хор-Мор кен орнындағы KM250 кеңейту жобасы аясында газды коммерциялық сату басталғанын жариялады. Жоба жоспарланған мерзімнен сегіз ай бұрын аяқталды және өндірістік қуаттылығын 50% -ға, күніне 750 млн текше футты құрайды.
• Taaleem Holdings (TAALEEM: +6,02%) қаржы жылындағы пайданың өсуі туралы есеп берді және дивидендтер төленгенін жариялады. Қыркүйек айының соңында компания 968 млн дирхам сомасына стратегиялық қаржыландыру туралы екі келісім жасасты. Бұл қаражат жақында сатып алынған Kids First Group-ты дамытуға және Harrow брендімен жаңа мектеп салуға бағытталатын болады.

Алдағы екі аптадағы күтулер

Қысқа мерзімді перспективада мұнай бағасы бағадағы төмендеу серпінін іске асыру аясында қалпына келуін көрсетуі мүмкін. Алайда іргелі тәуекелдер бұрынғысынша баға белгілеуді төмендету жағына ығыстырылған. Баға белгілеуге АҚШ-тың халықаралық сауданы тежейтін импорттық баждары, сондай-ақ ОПЕК+ елдері мен Оңтүстік Америкадағы өндірушілердің мұнай өндіруін арттыруы теріс әсер етуі мүмкін. ОПЕК+ квоталары жыл басынан бері ұлғайды, бұл көмірсутек шикізаты өндірісінің нақты деңгейінің өсуіне алып келді.

Энергетикалық сектордағы қысымға қарамастан, БАӘ акцияларының оқшауланған нарығына деген қызығушылығы сақталуда. Қаржы секторы компаниясының мықты есебі және шет елдік инвестицияның жалғасқан ағаны нарыққа қолдау көрсетуі мүмкін. PMI соңғы деректерімен расталған шикізаттық емес экономиканың тұрақтылығы және ЖІӨ болжамдарын қайта қарау жергілікті биржалық активтердің инвестициялық тартымдылығының қосымша факторлары болып табылады. Мұндай жағдайда БАӘ акциялар нарығы S&P 500-мен салыстырғанда, әсіресе, егер жаһандық геосаяси тәуекелдер дамыған нарықтардан капиталдың әкетілуіне ықпал ететін болса, ең жақсы серпінді көрсетуді жалғастыра алады.