Инвестициялық шолу №333. Хедж құқығы

AMD

AMD (AMD) 4 қарашада күшті тоқсандық нәтижелерді жариялап, алдағы үш айға оптимистік болжам берді. Компания барлық негізгі көрсеткіштер мен бизнес бағыттары бойынша нарық күткен нәтижелерден асып түсті. Соған қарамастан, оның бағалы қағаздары алдыңғы алты айда 150%-дан астам өскеннен кейін түзетілді.
11 қарашада компания қаржылық аналитиктер күні аясында ауқымды даму стратегиясын және барлық деңгейде инвесторлардың күткенінен асып түскен әсерлі қаржылық мақсаттарды ұсынды. Менеджмент HPC және AI сегменттерінде көшбасшылыққа жету жолын айқындап, есептеу технологияларының жалпы мақсатты нарығын 2030 жылға қарай 1 трлн доллар деп бағалады. Презентацияның негізгі бөлігі менеджменттің ұзақ мерзімді қаржылық болжамдары болды. Оған үш-бес жылдық кезеңде жылдық орташа табыстың 35%-дан астам өсуі, маржаның сәйкес ұлғаюы және түзетілген EPS көрсеткішінің 20 доллардан асуы кірді. Презентациядан кейінгі күні AMD акциялары 9%-ға қымбаттады.

 

AMD компаниясының EPS (түзетілген) бойынша консенсусы $.

Дереккөз: FactSet, Freedom Broker

 

Merck

Merck (MRK) фармацевтикалық компания Cidara Therapeutics-ті сатып алуда, Keytruda препаратының патенті 2028 жылы аяқталуына дайындық ретінде оған 9,2 млрд доллар төлейді. Мәмілені келесі жылдың бірінші тоқсанында аяқтау жоспарлануда. Cidara Therapeutics-тің негізгі активі — пациенттің иммундық мәртебесіне қарамастан тиімділігі дәлелденген тұмау штаммдарының кең спектріне қарсы CD388 тәжірибелік вакцинасы. Бұл сипаттама оны иммундық тапшылығы бар пациенттер үшін ерекше құнды етеді, себебі оларда маусымдық инфекциялардың алдын алу қиын. CD388 зерттеудің үшінші фазасында тұр. Оның аралық нәтижелерін 2026 жылдың маусымында жариялау жоспарлануда. Егер зерттеу сәтті болса, бұл өнімнің коммерциялық іске қосылуы 2027–2028 жылдары жүзеге асады деп болжануда.

 

CDTX бағасы кестесі, $

Дереккөз: FactSet, Freedom Broker

 

Eli Lilly и Novo Nordisk

Eli Lilly (LLY) және Novo Nordisk (NVO) 6 қарашада АҚШ әкімшілігімен Medicare/Medicaid бағдарламалары аясында TrumpRx платформасы арқылы GLP-1 және инсулин класындағы препараттардың бағасын едәуір төмендетуді көздейтін келісімге қол қойғанын хабарлады. GLP-1 инъекциясының бір айлық курсының құны шамамен 70%-ға төмендеп, 350 долларды құрайды, ал пероральды түрі 150 доллардан сатылатын болады. Осы үшін компаниялар үш жыл мерзімге импорттық тарифтерден босатылады және диабет терапиясына қосымша семіздікті емдеуді Medicare/Medicaid бағдарламалары арқылы қамтуды кеңейту мүмкіндігін алады. Eli Lilly-дің бағалауы бойынша, бұл тиісті дәрілерді сатып алушылар базасын 40 миллион адамға ұлғайтады. Мемлекеттік бағдарламалар бойынша бағалардың төмендеуіне қарамастан, self-pay және DTC сегменттерінде олар өзгеріссіз қалады. Жалпы алғанда, жасалған келісім екі компания үшін де өте тиімді, себебі әлеуетті клиенттік базаның айтарлықтай кеңеюі маржаға ықтимал қысымды өтейді.

 

LLY және NVO бағасының кестесі.

Дереккөз: FactSet, Freedom Broker

 

Palantir

Palantir (PLTR) үшінші тоқсан бойынша есепті орташа болжамдардан әлдеқайда жақсы көрсетті. Компанияның кірісінің негізгі драйвері АҚШ-тағы коммерциялық сегменттегі сатылымдардың жылдық өсімінің 121%-ға дейін жеделдеуі болды, бұл жаңа келісімшарттардың рекордтық көлемі мен AI платформаларын енгізудің жоғары қарқыны аясында орын алды. Ал Еуропадағы кіріс айтарлықтай динамика көрсеткен жоқ. Компания төртінші тоқсанда қаржылық көрсеткіштердің одан әрі жақсаруына үміттенеді. Компанияның жоспарлы көрсеткіштері қазіргі консенсустен жоғары. Инвесторлар қауымдастығы өз болжамдарына енгізіп отырған тәуекелдер қатарында АҚШ коммерциялық сегментіндегі кіріс өсімінің баяулауы, қорғаныс шығындарының төмендеуі және AI мамандарына еңбекақы төлеу шығындарының артуына байланысты маржаға қысым бар. Қазіргі PLTR акция бағасына 2025 жылғы нәтижелермен қатар тұрақты ұзақ мерзімді белсенді пайда өсімі де енгізілген, оның жалғасуы күмән тудырады. Осыған байланысты компания акцияларының өсу әлеуеті шектеулі болып көрінеді.

 

Түсім ($ млн) және сегменттер бойынша Palantir өсу қарқыны (%)

Дереккөз: FactSet, Freedom Broker

 

American Airlines, Delta Air Lines, United Airlines, Southwest Airlines

Шатдаун кезінде АҚШ-қа 10 мыңнан астам рейс жалақы алмаған және жаппай ақысы төленбейтін демалысқа кеткен диспетчерлер мен көлік қауіпсіздігі қызметкерлерінің жетіспеушілігінен тоқтатылды немесе кешіктірілді. Азаматтық авиацияның федералдық басқармасы (FAA) Нью-Йорк, Лос-Анджелес және Вашингтонды қоса алғанда, елдің ірі әуежайларында рейстер санын 10% -ға қысқартуға мәжбүр болды. Көлiк қауiпсiздiгi әкiмшiлiгiнiң (TSA) деректерi бойынша 17 қарашада апталық трафиктiң төмендеуi шамамен 5-6% -ды құрады. АҚШ-тағы үкіметтік мекемелердің жұмысын тоқтатудың рекордтық ұзақтығы аяқталғаннан кейін саланы қаржыландыруды жедел түрде қалпына келтіруге, авиадиспетчерлер мен қауіпсіздік қызметтерінің жұмысын қалпына келтіруге мүмкіндік туды. Бұл авиатасымалдаушыларға кестеге сәйкес қайта жұмыс істеуге мүмкіндік берді, алайда кейбір БАҚ-тың мәліметтері бойынша, шатдаун жойылғаннан кейін бір аптадан кейін оған толық оралу мүмкін болмады. Авиакомпаниялардың қызметтеріне сұраныстың ең жақын шегі қараша айының соңғы аптасында, Америка Алғыс айту күнін атап өтеді. Бұл сектор компанияларына табысты арттыруға мүмкіндік береді. Алайда олардың баға белгілеулері қысым астында одан әрі қалуы мүмкін, себебі үкіметті қаржыландыру тек 2026 жылғы қаңтардың соңына дейін ұзартылды. Дегенмен, біз American Airlines (AAL), Delta Air Lines (DAL), United Airlines (UAL) және Southwest Airlines (LUV) акцияларын тиісінше $16, $69, $110 және $42 таргеттерімен сатып алуды ұсынамыз.

 

АҚШ әуежайларындағы орташа күндік жолаушылар ағыны, млн адам

Дереккөз: FactSet, Freedom Broker