Инвестициялық шолу №333. Хедж құқығы

Қамтудағы қағаздар бойынша статистика

 

Tashkent Stock Market Index, 1 жыл

 

USD/UZS динамикасы, 1 жыл

 

 

4–18 қараша аралығында Tashkent Stock Market Index (TSMI) индексі 1,08%-ға төмендеп, 686,19 пунктке жетті. Осы кезеңдегі орташа мәні 691 пункт болды, бұл өткен жылғы 656 пунктпен салыстырғанда жоғары. Сонымен қатар, индекске кіретін тоғыз акцияның үшеуі оң аймақта саудаланды. Олардың үлесіне жалпы сауда көлемінің 80,77%-ы тиесілі болды, ал бұл көлем 3,11 млрд сомды құрады.
Кызылкумцемент (QZSM) акциялары соңғы екі аптада өсім көшбасшыларына шықты, 4,99%-ға қымбаттап, 787,43 сомға жетті. Дегенмен, ұзақ мерзімді динамика сенімді түрде теріс болып қалуда: 2024 жылы котировкалар 49,16%-ға төмендеді, ал биылғы жылдың басынан бері — 47,50%-ға.
Тауар-шикізат биржасының (URTS) бағалы қағаздары 2,88%-ға өсіп, психологиялық маңызды 5000 сом деңгейіне жетті, ал бір сәтте котировка тіпті 5500 сомға дейін көтерілді. 5000 деңгейіне сплиттен (1:4) кейін 358 күн өткен соң қол жеткізілді, сол кезде қағаз 3079,8 сомға дейін түзетілген еді. Оң динамикаға эмитент бизнесінің жалпы тұрақтылығы және үшінші тоқсанның сенімді нәтижелері ықпал етті.
Хамкорбанк (HMKB) қаржы секторындағы жалғыз өкіл болып, қарастырылған кезеңді оң аймақта аяқтады. Соңғы екі аптада оның баға белгілеулері 1,79%-ға өсіп, 35,87 сомға жетті. 10 қарашадағы саудада олар жылдық максимумға – 38,9 сомға дейін көтеріліп, жылдың басынан бері 59,49%-дық өсімді көрсетті. Бұл үшінші тоқсанның мықты есептілігі және дивиденд төлемдерімен байланысты болды, бұл акцияның тартымдылығын арттырып, оның өтімділігін күшейтті.

Сатып алуды ұсынамыз

Акциялар

• Товар биржасы (URTS, таргет: 24,9 мың сум)
• Хамкорбанк (HMKB, таргет: 37,5 сум)
• Узпромстройбанк (SQBN, таргет: 12,85 сум)

Облигациялар

• Agat Credit (ACMT1B) жылдық кірістілігі 29%

Экономика жаңалықтары

• Ұлттық статистика комитетінің деректері бойынша, Өзбекстанның ЖІӨ қаңтар-қыркүйек аралығында өткен жылғы дәл осы кезеңдегі 6,6%-бен салыстырғанда 7,6%-ға өсті. Бұл нәтижеге негізінен қызмет көрсету саласының (+14%), құрылыс (+14,2%) және өнеркәсіптік өндірістің (+6,8%) серпіні ықпал етті. Ауыл шаруашылығы көлемі 4,1%-ға артты (мақта өндірісі: +20,9%, дәнді дақылдар: +11,2%, балық шаруашылығы: +9,3%). Бөлшек сауда айналымы 11%-ға өсті, оның ішінде ірі желілерде — 17,8%, шағын кәсіпорындарда — 9,7%. Бұл деректер экономиканың тұрақты серпінін көрсетеді, ол әртараптандыру, инвестициялар және өнімділіктің артуы арқылы қалыптасып, 2026 жылы одан әрі өсуге берік негіз жасайды.
• 1 қарашадағы жағдай бойынша Өзбекстанның резерв көлемі тарихи максимумға жетіп, 59,33 млрд долларды құрады. Негізгі өсім алтын қоры есебінен қамтамасыз етілді: ол 3,6 млрд долларға артып, 47,8 млрд долларға жетті (алтынның физикалық қоры 11,6 млн трой унциядан 11,9 млн унцияға дейін өсті). Қазан айында резервтің валюталық бөлігі 731 млн долларға ұлғайды, ал Орталық банк сатып алған бағалы қағаздардың құны 1,023 млрд долларға жетті. Резерв динамикасы жылдың басынан бері алтын бағасының 50%-ға қымбаттауымен байланысты болды.
• World Gold Council деректері бойынша, қыркүйекте Өзбекстанның Орталық банкі 4 тонна алтын сатты, осылайша орталық банктер арасында жалғыз сатушы болды. Жылдық аралықта республика ең ірі сатушы болып қалып отыр, 21 тонна алтынды өткізіп, Сингапур мен Ресейді басып озды. Сонымен қатар, реттеушінің алтын-валюта резервтері рекордтық 55 млрд долларға дейін өсті (алтын қоры 44 млрд доллардан асты, ал валюталық резервтер 10 млрд доллардан жоғары болды). Жыл басындағы белсенді сатылымдардан кейін реттеуші жаздан бастап стратегиясын өзгертіп, алтын сатып алуды ұлғайта бастады.
  

Компания жаңалықтары

• Fitch Ratings Узтелекомның ұзақ мерзімді дефолттық кредиттік рейтингін (IDR) BB деңгейінде тұрақты болжаммен растады, компанияның тұрақтылығын және ұлттық телекоммуникация нарығындағы жетекші орнын атап өтті. Эмитентке сондай-ақ жоғары дербес кредиттік профиль (SCP) bb- берілді, бұл мемлекеттік қолдаудан тәуелсіз оның қаржылық тұрақтылығын көрсетеді. Рейтинг компанияның тұрақты кірістерімен, «Цифрлық Өзбекстан – 2030» бағдарламасын іске асырудағы негізгі рөлімен және инфрақұрылымды жаңғыртуға бағытталған ірі инвестицияларымен негізделген.
• Moody’s УзАвто Моторс компаниясының кредиттік рейтингін Ba3 деңгейінде тұрақты болжаммен растады, қаржылық тұрақтылығын және қарыздық міндеттемелерді уақытылы орындау қабілетін жоғары бағалады. Аналитиктер концерннің ішкі нарықтағы үлесі шамамен 82% екенін және қаржылық көрсеткіштері жоғары екенін атап өтті (компанияның соңғы жылғы кірісі — 4 млрд доллар, пайдасы — 471 млн доллар). 2026 жылғы еурооблигацияларды қайта қаржыландыру үшін жоспарланған облигациялар эмиссиясы қаржылық жағдайды нығайтады. Ішкі нарыққа тәуелділік және General Motors-пен серіктестікке байланысты тәуекелдерге қарамастан, Moody’s алдағы бір-екі жылда автокөлік өндірушінің қаржылық тұрақтылығы артады деп болжайды.
• Өзбекстанның Перспективалық жобалар жөніндегі ұлттық агенттігі (НАПП) капитал нарығына арналған «Реттеуші құмсалғыш» арнайы құқықтық режимінде Арменияның Орталық депозитарийін және америкалық Auerbach Grayson & Company компаниясын тіркеді.
• Қараша айының басында Ташкент биржасында облигациялар орналастыру басталды: MAKESENSE ЖШС — 400 млрд сом көлемінде, жылдық купондық мөлшерлемесі 24%; BIZNES FINANS МИКРОМОЛИЯ TASHKILOTI ЖШС — 25 млрд сом, кірістілігі 28%; AGAT CREDIT ШНҰ — 40 млрд сом, купондық мөлшерлемесі 27%.