Инвестициялық шолу №337. Хедж бағамы

Қамтудағы қағаздар бойынша статистика

 

Tashkent Stock Market Index, 1 жыл

 

USD/UZS динамикасы, 1 жыл

 

 

Соңғы екі аптада Tashkent Stock Market Index (TSMI) индексі 29,24% өсіп, айтарлықтай белсенділігі аясында 1 191,96 тармаққа жетті. Сауда көлемі үш еседен астам ұлғайып, 7,91 млрд сумға дейін артты.

Жергілікті нарықта сатылатын бағалы қағаздардың басым бөлігі оң динамиканы көрсетті. Бірқатар эмитенттер есепті кезеңде де, жыл басынан бері де озық өсім қарқынын көрсетті.

Өсу көшбасшылығына акциялары 84,63% - ға 34,71 сомға дейін қымбаттаған «Узпромстройбанк» (SQBN) шықты. Осының аясында бұл қағаздармен сауда-саттық Тошкент РҚБ шешімі бойынша ішінара тоқтатылды. Бақылау тексеруінің қорытындылары бойынша мәмілелер бір реттік деп танылды, содан кейін осы қағаздармен операциялар жаңартылды.

Қаңтардың үшінші онкүндігінің басынан бастап, сондай-ақ өткен екі аптада баға белгіленімдері тиісінше 187,95% және 132,38% көтерілген Узпаравтотранс (UPAT) және Ипотека-банк (IPTB) акцияларымен сауда-саттық тоқтатылды. Биржа нарықтық жағдайды жан-жақты талдаудың басталғаны туралы хабарлады. Қосымша ақпарат сауда алаңының ресми арналары арқылы жарияланатын болады.

Алокабанктің (ALKB) бағамдары қарастырылып отырған кезеңде олар бойынша операциялардың жиынтық айналымы 238,2 млн сомға дейін ұлғайған кезде 30,91% - ға, 0,72 сомға дейін көтерілді, бұл тарихи орташа көлемнен едәуір жоғары болды және осы қағаздарға тән болмады.

Өзметкомбинаттың (UZMK) акциялары 16,54% -ға көтеріліп, 2025 жыл бойы жалғасқан түзетуден кейін қалпына келтіруге көшті. Өсім операциялық көрсеткіштерді, оның ішінде борыштық жүктеме бөлігінде тұрақтандырумен қолдау тапты. Бұл эмитентке қатысты нарықтық күтулердің жақсарғанын көрсетеді.

Сатып алуды ұсынамыз

Облигациялар

• Біз купондық кірістілігі тиісінше 26% және 27% болатын Agat Credit (ACMT1B4) және Business Finans (BFMT2B5) облигацияларды сатып алуды ұсынамыз.

Экономика жаңалықтары

• Өзбекстаннан алтын экспорты өткен жылы 32,3% -ға ұлғайып, $9,9 млрд. дейін жетті. Оның шетелге жалпы жеткізудегі үлесі 29,2% -ды құрады. World Gold Council деректері бойынша, Орталық банк қарашада 10 тонна сатып алып, алтын сатып алушылардың жаһандық үздік 3-ке енді.
• Өзбекстанның ЖІӨ 2025 жылы 2024 жылғы 6,7% кейін 7,7%-ға өсіп, шамамен $147 млрд. құрады. Бұл нәтижеге қызмет көрсету саласы (+8,5%) және өнеркәсіп (+6,8%) негізгі үлес қосты. Негізгі капиталға инвестициялар 10,5% ұлғайды, тікелей шетелдік инвестициялар мен кредиттер (65,9%) қаржыландырудың негізгі көзі болып қалды. Жан басына шаққандағы ЖІӨ 48,37 млн сомға ($3,845 мың) дейін өсті.
• Перспективалық жобалардың ұлттық агенттігі баламалы инвестициялық тетіктерді тестілеуге арналған реттеу құмсалғышы шеңберінде жұмыс істейтін платформаларға қойылатын талаптарды бекітті. Арнайы құқықтық режим 1 қазанға дейін қолданылады. Оған Өзбекстанның резиденттері ғана қатысуға жіберіледі, серверлер ел аумағында болуы тиіс, олардағы барлық ақпарат кемінде бес жыл сақталатын болады. Инвестициялық платформалар электрондық инвестициялық келiсiмдердi ресiмдей отырып, республика аумағында жобаларды iске асыруға арналған резидент еместердi қоса алғанда, жеке және заңды тұлғалардың қаражатын тартуға мүмкiндiк бередi.
• BlackRock өзбекстандық компанияларға инвестиция салу мүмкіндігін, сондай-ақ елдегі негізгі жобаларды іске асыруға қатысуды қарастырады. Өзбекстан Президенті Шавкат Мирзиёев Давостағы Дүниежүзілік экономикалық форум аясында Адебайо Огунлеси корпорациясы директорлар кеңесінің мүшесімен осы мәселелерді талқылады. Тараптар бірлесіп қаржыландыру тетіктеріне, өзбекстандық кәсіпорындардағы үлестерді сатып алу мүмкіндігіне, сондай-ақ BlackRock халықаралық сараптамасын тартуға ерекше назар аударды. Энергетика, көлік және су шаруашылығындағы инфрақұрылымдық жобаларға баса назар аудара отырып, бірлескен инвестициялық қор құру жөніндегі жоспарлар қосымша талқыланды.

Компания жаңалықтары

• Ипотека-банк (IPTB) 240,2 млрд шығыннан кейін 2025 жылы 399,9 млрд сом мөлшерінде таза пайдамен есеп берді. Төртінші тоқсанда көрсеткіш 169,2% - ға, 297,4 млрд сомға дейін өсті, ал ықтимал кредиттік шығындар резервтерінің көлемі 17,8% - ға, 3,1 трлн сомға дейін қысқарды. Пайда өсімінің негізгі драйвері активтердің сапасын жақсарту болды. Бұл ретте банктің кредиттік портфелі желтоқсанның басында 35,1 трлн-нан 34,4 трлн сомға дейін азайды. Проблемалық кредиттердің (NPL) үлесі 10,2% - дан 5% - ға дейін тарылды, бұл кредиттік портфель сапасының айтарлықтай жақсарғанын және тәуекелдердің төмендегенін айғақтайды.
• Асакабанк әрқайсысының номиналдық құны 500 млн сомдық 2 мың атаулы облигация орналастыруды жоспарлап отыр. Айналыс мерзімі — 1710 күн. Табыстылық — жылдық 18%. Купон бойынша төлемдер әр 90 күнде қарастырылған. Шығарылған қағаздар эмитенттің бастамасы бойынша орналастыру басталған күннен бастап кемінде 1095 (үш жыл) күннен кейін мерзімінен бұрын өтелуі мүмкін. Облигациялар мемлекеттiк тiркеуге жатады, эмиссия тиiстi ақпарат ашылғаннан кейiн 15-күнi басталады.